"추측"이라는 단어의 의미. 개요: 투기와 경제학에서의 역할 투기라는 단어의 의미


추측- 약간의 마진을 가하여 저렴한 제품을 판매하여 수익을 창출하는 것입니다.

이 용어는 "보기, 관찰"을 의미하는 라틴어 "specio"에서 유래되었습니다. 투기 과정을 진행할 때, 재판매되는 아이템에 대해 특별한 조치를 취할 필요는 없습니다.

투기의 역사

불과 20년 전만 해도 이 용어는 부정적이고 모욕적인 의미를 지녔습니다. 추측은 투옥을 포함한 처벌을 암시하는 소련 형법의 특별 조항의 적용을 받았습니다. 소비에트 시민들은 또한 투기꾼들을 좋아하지 않았습니다. 희소 한 상품과 외국 상품에 투기하여 이러한 물건을 엄청난 가격에 파는 사람들이었습니다.

투기 활동이 처음으로 언급된 곳은 튤립 구근이 널리 재판매되었던 17세기 네덜란드였습니다. 많은 주민들이 빠른 이익을 얻기 위해 부동산을 팔았습니다. 그러나 100년 후, 나라의 상황은 더욱 악화되었고 많은 사람들이 망가졌습니다.

현재 투기는 그에 상응하는 기능을 수행해야 하는 현대 경제 시장의 필수 구성 요소입니다.

"추측"이라는 용어에는 여러 가지 정의가 있습니다. 이것:

  • 자신의 이익을 늘리기 위해 다양한 상품을 부풀려진 가격으로 구입 및 재판매합니다.
  • 매도할 유가증권을 취득하고 시장의 기존 환율로부터 받은 차액으로 이익을 얻는 행위
  • 결과가 이익인 확정된 계획.

현대 경제 전문가들은 투기가 일정 기간 동안의 가격 차이를 깨닫는 일종의 농축이라고 주장한다. 요즘 많은 사람들이 유가문서, 고가금속, 외화, 부동산, 부동산 등에 관심을 갖고 투기활동을 계속하고 있습니다. – 대규모 자금 및 투자가 수반되는 거래가 관련된 경우.

투기의 목적은 물건을 더 낮은 가격에 구입하여 몇 배의 가격에 되파는 것입니다. 투기꾼의 수입은 제품 가격의 차이에서 비롯됩니다.

요즘 추측

위에서 언급했듯이 오늘날 투기에 관여하는 사람들은 특정 기능적 임무를 수행하기 때문에 국가 기관의 경제 시스템에서 중요한 역할을 합니다.

  • 시장 전체에서 상품 및 증권을 재판매하는 동안 상황을 단순화하는 데 도움을 줍니다.
  • 어떤 이유로 체결되지 못한 계약의 결과를 보상할 수 있는 사람의 역할을 합니다.

투기는 보험 계약 참가자 중 한 사람의 역할도 수행하며 상품 판매자와 구매자 사이의 일종의 중개자 역할을 하는 것으로 나타났습니다.

투기꾼의 작업 결과는 성공적인 거래 수의 증가, 경제 시장의 관계 개선, 시장 가격의 급격한 하락 및 급등을 근절하는 것입니다.

투기꾼은 일반적으로 "황소"와 "곰"으로 구분됩니다. "황소"는 국가에서 해당 제품의 가격이 상승할 때 더 높은 가격에 재판매하기 위해 상품을 구매합니다. 반대로 Bears는 더 낮은 가격에 구매할 것을 기대하면서 제품을 재판매합니다. 이러한 이름은 관례적이며 다양한 유형의 거래가 있고 동일한 사람이 "황소"와 "곰" 역할을 모두 수행할 수 있기 때문에 구어체로만 사용됩니다.

오늘날 증권 거래소 및 경제 분야의 전문가들은 비즈니스 구축 분야의 별도 단위로 투기 활동의 향후 발전을 예측합니다.

추측의 출현에 영향을 미치는 요인

경제 시장에서 투기가 등장한 데에는 몇 가지 이유가 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이는 또한 특정 시간 간격에 기록된 여러 요인의 영향을 받았습니다.

시간에 따른 가치 변화

예를 들어, 위대한 애국 전쟁 중에는 "조용한"시대에 시장 가격에 팔렸을 위대한 예술가의 작품, 귀중한 보석, 인테리어 용품 등이 사실상 무료로 팔렸습니다.

투기꾼은 주어진 기간 동안 앞서야 한다는 것이 밝혀졌습니다. 한 번의 거래만으로 그는 백만장자가 될 수도 있고, 10년을 보내고도 금광을 찾지 못할 수도 있습니다.

인플레이션

투기 출현에 영향을 미치는 두 번째 요인은 인플레이션입니다. 돈의 가치가 하락하는 과정을 통해 나라의 빈곤율이 증가하고, 며칠 전 엄청난 부자였던 사람들도 가난해질 수 있습니다.

정치적 요인

국가 경제의 파괴, 공공 및 민간 조직의 붕괴는 국가 주민들이 자신의 귀중한 재산을 가장 빠른 방법으로 재판매하려고 노력할 것이라는 사실로 이어질 수 있습니다. 투기 활동을 실행하는 데 가장 유리한 시기는 바로 이때입니다.

불안정한 정치 체제, 현 정부 조치의 정확성에 대한 의구심, 불완전한 국가 장치, 입법 영역의 단점, 법 집행 기관의 불완전하고 부정직한 업무로 인해 장기 투자가 즉시 중단될 수 있습니다.

시민들은 더 이상 "사업"에 돈을 투자하지 않고 이 돈을 외국 은행 기관의 계좌로 이체하거나 유가 증권, 귀금속, 부동산 등을 구매하는 데 사용하는 것을 선호합니다. 그러한 상황의 결과는 자신의 서비스를 제공할 수많은 투기꾼의 출현이 될 것입니다.

추측의 유형

한때 러시아 연방은 위의 모든 요소를 ​​​​거쳤으며 추측 과정에서 여러 유형의 추측이 발생한 것으로 나타났습니다.

  1. 주식 투기;
  2. 통화 투기;
  3. 귀금속 추측;
  4. 부동산 투기.

각 유형을 개별적으로 고려해 봅시다.

교환

러시아 연방 경제가 시장 환경으로 전환되면서 다수의 공기업이 등장하면서 시장 환경에서 더 이상의 활동이 불가능했을 때 교환 투기가 발생했습니다. 이러한 회사는 주주, 보험사, 국영 및 민간 금융 기관, 다양한 교환 기관 등의 사회였습니다.

교환법인과 동일한 권리와 의무를 갖는 특정 조직이며, 여기서 가장 중요한 것은 도매 시장 부문을 창설하는 것입니다.

활동을 수행하기 위해 거래소는 브로커(또는 대리인)를 모집 및 교육하고, 근무 장소를 구성하고, 수행된 거래 통계를 유지하고, 시장의 기존 가격을 모니터링하고, 시장에서 발생할 수 있는 갈등 상황을 해결하는 데 도움을 줍니다.

교환은 교환 상품 유형에 따라 구분됩니다.

  • 선물;
  • 농업;
  • 외환 등

교환 활동에는 헤징과 교환이라는 두 가지 유형의 투기가 포함됩니다. 이러한 유형의 추측은 개별적으로 존재할 수 없으며 서로 보완적이라고 말할 수 있습니다.

  1. 헤징- 이는 시장의 실제 가격과 이러한 유형의 제품에 대한 선물 계약(거래) 간의 차이 역학을 모니터링하는 것을 기반으로 하는 제품 비용 변화의 부정적인 점프에 대한 특정 보험입니다.
  2. 주식 투기시간과 장소에 직접적으로 의존하는 선물거래의 변화의 역학에 기초한 거래를 통해 수익성을 실현하는 구체적인 방법입니다.

증권 거래소 투기꾼의 작업은 시장 가치와 제품의 실제 가격의 일치에 전적으로 영향을 미칩니다.

외환

외환시장은 외화, 증권, 수표 등을 매매하는 과정이 이루어지는 곳입니다. 이 시장에는 거래소와 장외시장의 두 가지 유형이 있습니다.

본질적으로 경제 및 금융 분야의 모든 기존 운영은 발생 이유가 상업적 필요성과 거리가 멀기 때문에 투기 활동으로 분류될 수 있습니다.

이러한 거래는 투기 활동이 중요한 요소이기 때문에 금전적 이해관계로 인해 발생합니다. 국가의 경제적 구성 요소는 수익성을 높이는 것이 본질인 이러한 종류의 계약이 특징입니다.

화폐 투기는 특정 시장에서 가치 있는 상품을 부풀려진 가격으로 판매하여 이익을 실현하려는 일종의 활동으로 밝혀졌지만, 구매 후 일정 시간이 지난 후 동시에 또는 즉시, 하지만 다른 곳에서만요.

이러한 통화 조작에는 몇 가지 위험이 있습니다.

  1. 환율 - 환율에 급격한 변화가 있는 경우
  2. 임원 - "인간" 사유(건강 훼손, 대리인과 구매자 간의 적대감 등)로 인해 계약이 중단되는 경우
  3. 협업 – 교환 계약을 기록, 분석, 모니터링 및 계획할 때 직원 오류가 관찰되는 경우
  4. 기술적 – 거래를 구성할 때 기술적인 구성 요소에 문제가 있는 경우
  5. 정보 제공 - 수익성을 높이기 위해 독립적으로 환율을 높이기 위해 필요한 정보가 불충분하게 전파되거나 교환 직원의 부정직으로 인해 허위인 경우.

귀금속 투기

개인 투자자로서 투기꾼의 작업은 다양한 귀금속에 대한 견적 정도가 특징이기 때문에 귀금속 분야의 투기도 일반적입니다.

금 금속을 이용한 투기 활동은 오랫동안 널리 알려져 왔습니다. 이러한 유형의 투기는 가장 신뢰할 수 있는 투자 도구로 인식됩니다. 그러나 백금이나 팔라듐과 같은 금속을 이용한 이러한 조작 역시 매우 매력적입니다.

귀금속 가치의 상승은 항상 이러한 금속에 대한 수많은 투기적 투자로 인해 발생합니다. 전문가들은 정보가 금 금속 가격을 높이는 중요한 요소 중 하나로 인식합니다. 왜냐하면 이 요소가 계약의 모든 파트너의 반응에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

부동산 투기

부동산 현황과 집값 상승을 잘 모르는 시민들은 모든 책임을 투기꾼들에게 떠넘기고 있다. 그러나 이 상황에서 가장 중요한 것은 이 영역에서 일하는 에이전트의 수이기 때문에 이 사실은 부분적으로만 사실입니다.

소수의 투기꾼이 주택 매매 또는 구매를 위해 체결된 많은 거래가 자신의 몫으로 이전되는 부동산 시장에서 일하는 경우 부동산 가치 변화에 실제로 영향을 미칩니다. 그러나 이 사실은 불법이며 이러한 대리인의 업무는 관련 정부 독점 금지 당국에 의해 규제되고 처벌된다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

다양한 거래소의 운영을 통제, 개설 및 보장하고 업무를 규제하기 위한 프로그램을 작성하는 과정에서 국가 측의 투기에 어느 정도 주의를 기울이는 것이 관찰됩니다.

투기(투기거래)

투기 거래.- 다. 매매가격의 차이로부터 이익을 얻기 위해 특정 종류의 재화나 유가증권을 매매하는 거래를 말합니다. 엄밀히 말하면 모든 무역 거래는 그 목적이 무엇이든 가격 차이로 이익을 얻으려는 동일한 욕구에 기반을 두고 있습니다. 왜냐하면 단 한 명의 상인도 자신의 필요에 따라 상품을 구매하지 않고 가장 높은 가격에 판매할 목적으로 상품을 구매하지 않기 때문입니다. 가격. 그러나 일반 무역 거래와 거래의 차이점은 처음에는 예상되는 가격 차이가 비즈니스 이익을 얻으려는 일반적인 욕구에 의해 결정되는 다소 명확한 정상 가치인 반면 거래에는 위험 요소가 포함되어 있다는 점입니다. - 평범함을 뛰어넘는 특별한 이익을 얻기 위해 수행되는 동시에 동일한 특별한 손실의 가능성도 그 자체에 포함되어 있습니다. 어느 정도, 시장에서 더 좋은 가격이 나올 때까지 자신의 제품을 판매하는 것을 자제하는 제조업자 또는 토지를 물려받은 토지 소유자는 장래에 그것을 판매할 희망으로 일시적으로 그 제품을 거의 사용하지 않습니다. 높은 가격은 투기꾼으로 간주될 수도 있습니다. 그러나 이러한 종류의 S.는 일방적 성격을 가지고 있으며 투기적 요소는 다음 행위인 판매에만 내재되어 있으며 이전 행위인 취득은 이로부터 자유롭지만 이 S.에서는 두 행위 모두 투기적 성격: 가장 높은 가격에 판매할 목적으로 구매하거나, 가장 낮은 가격에 구매하여 이를 커버할 목적으로 판매합니다. 또한 S.를 가까운 의미에서 구별할 필요가 있다. 중재 거래.후자는 동시상품이 풍부한 곳에서 상품을 구매하고 상품이 부족한 곳에 판매합니다. 예를 들어 런던에서 러시아 환어음을 구매하고 가격 차이를 이용하여 파리에서 판매합니다. 현재 런던의 강력한 공급과 파리의 엄청난 수요. 따라서 중재 거래의 목적은 다음과 같습니다. 현지의가격 차이, S. 의 목적은 다음을 사용하는 것입니다. 일시적인 가격 차이. 투기적 요소는 거래와 그 대상, 즉 특정 제품, 즉 투기꾼이 제품을 구매할 때 기간 또는 차이에 대한 거래에서 전혀 실제 연결이 없는 거래에서 가장 날카롭고 일반적으로 드러납니다. 그것을 전혀 염두에 두지 않고 수령했지만 승인 마감일 전에 판매했거나, 상품을 판매했지만 상품을 전혀 가지고 있지 않지만 배송 마감일 전에 해당 구매를 감당할 것으로 예상합니다. 두 경우 모두 가격 차이로 인해 이익을 얻습니다. 그러한 거래를 위해 투기꾼은 돈이나 물건을 가질 필요가 없으며 계산에 오류가 있을 경우 차액을 지불할 수 있는 수단만 있으면 됩니다. 그러나 일정 기간 동안 미국 전체를 국가적 경제적 중요성 없이 환율 상승 또는 하락에 대한 베팅처럼 간주하는 것은 실수입니다. 사실, 투기꾼은 두 사람을 서로 파괴하는 S.를 만들어 다양한 상대방 사이의 중간에 있게 되며, 각 상대방은 개별적으로 실제 거래를 염두에 둘 수 있습니다. 투기꾼은 실제 판매자로부터 상품을 구입할 수 있으며, 차이를 위해 두 번째, 두 번째에서 세 번째 등으로 상품을 판매하지만 후자로부터 상품은 결국 필요한 실제 구매자에게 전달됩니다. 상품. 미국의 국가적 경제적 중요성은 판매 시장의 확대와 시간과 공간에서의 가격 평준화 및 균등화에 있습니다. S.는 특정 일반 유형이 확립될 수 있고 지속적인 수요로 인해 항상 품질이 유지되는 균질한 질량을 구성하는 대체 가능 제품 범주의 제품으로 주로 수행됩니다. 순환; 빵, 설탕, 증류주, 커피, 면화, 등유 등이 있습니다. 이러한 품목의 대부분은 수확량에 따라 생산되기 때문에 불확실성과 변동이 가장 큽니다. 예를 들어, 비가 한 번 더 내리거나 충분하지 않으면 해당 연도에 생산될 빵이나 설탕(사탕무 수확량에 따라)의 양에 관한 전체 계산이 변경됩니다. 반면, 이러한 품목 중 일부는 해외에서 생산되므로 유럽 시장에 대한 공급도 불확실성과 변동을 겪게 됩니다. 투기꾼들은 시장의 미래 공급에 영향을 미칠 수 있는 모든 데이터를 미리 예측하고 조사한 후 이러한 데이터를 자신에게 유리하게 "고려"하려고 노력합니다. 예를 들어, 그들은 농작물 부족을 예상하여 몇 달 전에 미래의 곡물을 구매하기 시작합니다. 그들이 생산하는 가격의 상승은 곡물 비축량 소유자가 후자의 판매를 보류하고 미래를 위해 저장하라는 신호 역할을 하며, 수입업자가 이 곡물이 풍부한 다른 곳에서 곡물을 가져오도록 장려합니다. 미래 사건에 대한 이러한 기대 덕분에 농작물 실패가 시작되더라도 실질적인 결과가 발생하지 않으며 가격이 갑자기 급격하게 상승하는 대신 몇 달에 걸쳐 천천히 상승할 것입니다. 농장은 어떻게든 적응할 것입니다. 마찬가지로, 반대로 수확량이 너무 많을 것으로 예상되면 투기꾼들은 새로운 수확 후에 더 저렴하게 구매할 수 있기를 바라며 블랑코 빵을 미리 싼 가격에 판매하기 시작합니다. 이러한 S.의 영향으로 빵 가격은 서서히 하락하고 소비자는 새로운 수확 이전에도 그 혜택을 누릴 수 있습니다. 수확 후에는 정반대의 현상이 발생합니다. 블랑코를 팔던 투기꾼들은 이제 구매로 스스로를 충당해야 하며, 그 결과 시장 수요가 증가하고 가격이 너무 급락하여 생산자에게 불이익을 주는 것을 방지합니다. 수익성이 변동할 수 있는 기업의 주식이나 정치적 분위기의 변화에 ​​따라 비율이 변동하는 지폐를 사용하는 정부 자금 및 국가 어음과 같이 종이 가치를 대상으로 하는 유가 증권에 대해서도 마찬가지입니다. 또는 특정 국가의 재정 상황. 증권의 수익성 변화에 영향을 미칠 수 있는 모든 사건은 우선 하락 또는 상승을 시작하는 S.의 관심을 끌고, 그 움직임은 자본을 투자하려는 실제 자본가 집단으로 퍼집니다. 가격이 오르는 증권, 반대로 하락하는 증권을 팔고 싶은 사람. 따라서 실제 취득이나 양도를 목적으로 하는 투기적이고 허구적인 거래가 실제 거래와 혼합되어 이루어집니다. S. 덕분에 시장은 확장되고 항상 가치 인식이나 반환을 위한 준비가 되어 있는 토양이 만들어집니다. 장내 증권은 소유자가 언제든지 해당 증권을 매도하거나 재취득할 수 있다는 완전한 확신을 갖고 있기 때문에만 실제 가치를 갖습니다. 보험의 국가적 경제적 중요성은 생산자가 향후 상품 판매 또는 원자재 획득 시 발생할 수 있는 사고로부터 스스로를 보호할 수 있는 기회를 갖게 된다는 사실에서 드러납니다. 미래를 위한 곡물을 일정 기간 구매하여 자급하는 제분업자, 자신의 미래 생산물을 판매하는 제당업자, 변동하는 지폐로 국가에 물품을 주문하고 통화를 구매하여 미리 자급하는 수입업자 그는 자신의 사업 이익을 위해 각 행위를 하고, 투기꾼이 알려진 보상을 위해 감수하는 미래의 판매 또는 구매와 관련된 위험으로부터 자신을 보호해야 한다는 용어가 필요합니다.

위의 고려 사항은 필연적으로 수반되는 어두운 측면이 혼합되지 않고 S.의 작용을 이상적인 형태로 제시하여 유익한 효과를 중화시키고 극도로 해로운 현상으로 만듭니다. 이러한 어두운 측면 중 하나는 S.의 규모가 실제 거래보다 몇 배 더 크다는 사실로 나타납니다. 예를 들어 런던 증권 거래소에서 실제 거래는 그곳에서 수행되는 전체 거래의 1/6만을 차지합니다. 60년대 베를린 빵 거래소에서는 연간 호밀 수입량이 약 10만 Wispel에 달했고 거래는 200만 Wispel에 이루어졌습니다. 1883~85년 뉴욕 면화 거래소에서. 연간 평균 선물 거래 완료 건수는 면화 2,420만 베일이었으며 실제 인도량은 487,000베일에 달했습니다.커피 거래에서는 유럽 대륙을 중심으로 3개 거래소(르아브르, 함부르크, 앤트워프)를 중심으로 선도 거래가 성사되었습니다. 1885년에는 산토스 커피가 3,550만 자루에 달했지만 이 유형의 커피 수확량은 350만 자루에 불과했습니다. 사실, 이것이 주식 거래에서만 발생하는 것이 아니라 시가 한 상자가 흡연자의 손에 떨어지기 전에 여러 손을 거쳐 여러 번 지불된다는 것이 반대됩니다. 이 매출액과 S가 부르는 매출액의 차이는 엄청나다는 것은 말할 필요도 없습니다. 무역 조직 발전의 추세는 중간 회원 수를 줄이고 생산자를 소비자에게 더 가깝게 만드는 것이지만, 노동 조합은 기존 규모에 관계없이 가장 광범위한 차원으로 매출액을 늘리는 것을 허용하고 실제로 늘립니다. 필요합니다. S.로부터 이익을 얻을 수 있다는 전망은 너무 유혹적이어서 문제에 대한 이해, 광범위한 인맥 및 충분한 자금 덕분에 투기 활동을 통해 국가 경제에서 위에서 설명한 역할을 실제로 수행할 수 있는 사람들을 끌어들입니다. , 그러나 또한 단순하고 사소하지만 극도로 도박적이고 부도덕한 게임에서 투기 활동을 전환하는 소위 "산토끼"도 있습니다. 그러한 사람들은 사실에 대한 차분한 연구와 증권 가치에 관한 데이터의 신중한 평가에 전혀 관심이 없으며 단지 주어진 신문을 올리거나 내리기 위해 의도적으로 퍼진 모든 종류의 소문을 사용한다는 것이 분명합니다. 가지고 놀고 변화를 만들 수 있는 물건. 따라서 가격을 균등화하는 대신 가격 규제는 대부분의 경우 투기꾼의 이익만을 위해 인위적인 가격 상승 또는 하락을 초래하고 가치의 실제 소유자 또는 생산자에게 해를 끼칩니다. 제품, 즉 e. 대규모 대중에게. 여기에 또 다른 악, 즉 S.가 전체 인구에 대한 사기를 저하시키는 영향이 추가됩니다. S.는 저장된 자본에 대해 일부 이익을 얻기 위해 장내 증권에 저축을 정상적으로 배치하는 데 만족하지 않고 증권 거래소 게임. 유럽의 모든 수도와 많은 지방 도시에서 부자가 될 것이라는 기대에 사로잡혀 돈을 기부하는 많은 사람들(공무원, 성직자, 군인, 자유 직업인, 장인, 과부 등)을 만날 수 있습니다. 그들의 마지막 부스러기는 Moloch S입니다. 투기 활동에서 자신이 투기하는 유가 증권의 가치나 환율 변화에 영향을 미칠 수 있는 사실과 사건의 성격에 대해 전혀 모르는 그러한 사람들은 오로지 무리감에 이끌려 여러 지도자를 맹목적으로 따르고 그 모든 일을 하고 있는 것입니다. 은행과 은행 회사는 일반적으로 주식 거래에 대한 대중의 욕구를 크게 충족시켜 소위 온콜 형태로 이에 필요한 신용을 제공합니다. 이 형태는 투기꾼을 대신하여 은행이 구매한 종이를 "창고"에 있는 은행에 전달하고, 투기꾼은 지불한 종이의 가치를 확보하기 위해 약 10%의 기여(Einschuss)를 한다는 사실로 구성됩니다. 은행으로. 종이 가격이 오르면 은행은 그것을 팔라는 명령을 받고 투기꾼은 자신의 기부금 + 판매 가격과 구매 가격의 차이에서 은행 수수료, "대출" 자본에 대한 이자를 뺀 금액을 돌려받습니다. 감가상각이 발생하는 경우 은행은 감가상각 어음을 확보하기 위해 먼저 추가 기부금(Nachschuss)을 요구한 다음 추가 기부금을 요구하고, 고객에게 더 이상 자금이 없으면 은행은 허용된 기부금에서 차감하여 "집행 판매"를 수행합니다. 간접비와 함께 발생한 손실 금액과 나머지 금액이 있는 경우 고객에게 반환합니다. 종종 대기 중 양식은 은행가가 투기 중인 대중으로부터 사기적인 강탈을 꾀하는 수단으로 사용됩니다. 충분한 양의 일부 종이, 특히 시장에서 널리 거래되지 않는 새 종이를 저렴한 가격에 비축한 후 은행가는 "그것을 사용"하기 시작하여 고객에게 종이를 구입하고 개장하도록 권장합니다. 이를 위해 계정을 호출합니다. 은행가는 따라서 종이를 구입한다 집에서그녀를 떠나 집에서%를 지불하고 있습니다 너 자신에게. 증권이 이미 충분히 "배치"되면 은행가는 증권 거래소에서 소액 판매를 통해 가격을 낮추기 시작하고 고객에게 추가 기부금을 요구하며 마침내 구매자가 동일한 실행 판매에 이르게 됩니다. 은행가. 따라서 전체 작업의 결과로 종이는 은행가의 소유를 떠나지 않고 첫 번째 "구매"거래와 마지막 "판매"거래 간의 차액 + 두 거래에 대한 비용 및 수수료 + 전체 기간 동안 사업 자본에 사용되지 않은 %입니다. 커미션 은행원에게는 처음부터 끝까지 전체 작업이 허구인 경우가 많지만 그에게는 실제 결과가 따릅니다. 이러한 유형의 범죄 사기는 새로운 합자 회사의 설립자와 일반적으로 신규 증권을 발행하는 사람들이 흔히 사용하며, 이율을 높이고 이를 모르는 사람들 사이에 놓기 위해 증권 거래소에서 해당 증권을 집중적으로 가상으로 구매합니다. 공공의. 물론, S. à la hausse의 그러한 계략이 항상 성공을 거두는 것은 아니며, 그러한 계략이 잘 알려져 있고 S. à la baisse를 통해 그들을 마비시키려고 하는 소위 반지뢰의 반대에 직면합니다. 때때로 두 반대 세력의 저항 덕분에 그러한 사기로 인한 피해가 크게 무력화됩니다. 그러나 양 당사자가 항상 적대적으로 행동하는 것은 아닙니다. 때때로 그들은 공동의 적, 즉 미숙한 대중을 물리치기 위해 함께 연합하여 신디케이트를 구성하거나 파업을 벌입니다. 파업의 첫 번째 형태(런던 증권 거래소의 소위 조작)는 서로 공모하는 사람들이 특정 유형의 서류를 소유하려고 시도한 다음 유리한 소문을 퍼뜨리고 수요를 증가시키는 것으로 구성됩니다. , 그들은 이 종이의 가격을 올리고 이를 구매하도록 수많은 사냥꾼을 유인하며, 파업 참가자는 자신이 지불한 것보다 훨씬 더 높은 가격에 종이를 판매하며 이는 종이의 실제 가치에 해당합니다. 파업의 또 다른 형태(하방 조작)는 공모한 사람들이 특정 신문의 공급을 늘려 그 비율을 낮추고 그 결과 겁에 질린 쪽에서 이 신문의 집중 판매가 시작된다는 사실로 구성됩니다. 공개: 이러한 방식으로 그들은 이 종이를 저렴한 가격에 비축할 수 있으며, 시장이 진정되고 종이의 이전 가격이 회복되면 더 높은 가격에 판매합니다. 세 번째 유형의 파업(소위 영어로 코너, 독일어로 Schwänze라고 함)은 더 이상 대중을 대상으로 하지 않고, 한 그룹의 투기꾼이 다른 그룹, 즉 위에서 언급한 반지뢰를 상대로 공격을 가하여 대중을 압박합니다. 벽. 이를 위해 파업에 참여한 사람들은 투기꾼들로부터 일정 기간 동안의 수많은 부지를 포함하여 시장에 유통되는 이 신문의 전체 수량을 구매합니다. 마감일이 도래하면 시장에서 증권을 찾을 수 없으며 공매도자는 거래를 이행하기 위해 자신이 판매한 증권을 구매하기 위해 이전 구매자에게 의존해야 합니다. 물론 상황의 주인은 그들에게 가장 불리한 조건을 지시합니다. 그러나 증권 거래소의 코너는 매우 드물게 발생하며 상품 거래소에서 더 자주 발생합니다. 예를 들어 1888년 9월 시카고 빵 거래소의 9월 배송 밀 가격은 처음에는 매우 느리게 상승하기 시작했습니다. 9월 1일 부셸당 92센트에서 9월 22일 94 1/2센트로 상승했지만 가격 상승은 빠르게 상승했습니다. 9월 26일 가격은 104, 28 - 149 1/2, 29 - 175, 심지어 200에 도달했습니다. 동시에 뉴욕에서는 9월 배송용 밀 가격이 98 3/4센트에서 102 1/2센트로 올랐고, 시카고 자체에서는 10월 배송용 밀 가격도 92센트 이하에서 올랐습니다. 102 1/2로 9월 배송 밀 가격이 이렇게 놀랍게 상승한 이유는 지도자들이 사용 가능한 모든 매장량을 손에 집중하는 반면 판매자는 밀을 얻을 수 없는 코너가 있었기 때문입니다. 다른 곳과는 너무나 짧은 시간.. 일반적으로 이 코너는 주최측에 300만 달러의 수익을 안겨주었습니다. 같은 해 9월에는 함부르크의 또 다른 코너에서 커피와 관련하여 제작되었습니다. 특히 함부르크 커피거래소에서는 9월 선물환 거래가 다수 이루어졌습니다. 한 무리의 하우시에들은 이 기회를 이용하여 이용 가능한 커피 공급량 전체를 사서 베이시에들에게 조건을 지시했습니다. 그 결과, 산토스의 우수한 평균 커피 가격, 즉 선도 거래에서 승인 및 인도에 유효한 정확한 품종은 8월 22일 파운드당 61 1/2페니그로, 8월 31일 80 1/2페니그로 인상되었습니다. , 최대 160 - 9월 6일, 최대 185, 200, 심지어 240 - 9월 7일 및 8일. 그런 다음 가격은 9월 13일에 다시 85페니히로 떨어졌고, 9월 15일과 17일에는 다시 100페니히로 상승했습니다. 며칠이 지나서야 커피 가격이 지속적으로 하락하기 시작하여 9월 25일 이전 정상 가격인 62페니그에 도달한 후 중단되었습니다. 따라서 이 코너는 부분적으로만 성공했습니다. 바이서들이 중간에 외부에서 일부 공급품을 확보하여 적어도 그들의 운명을 어느 정도 누그러뜨릴 수 있었기 때문입니다. 이런 저런 규모의 코너는 상품 교환에서 매우 자주 실행되며 대부분 기본 필수품과 관련되어 있기 때문에 더욱 터무니 없습니다.

주식 시장 거래의 남용은 현대에만 나타나는 현상이 아닙니다. 우리는 17세기 초 네덜란드에서 투기의 첫 흔적을 발견합니다. 동인도 및 서인도 회사가 설립된 지(1602년) 몇 년 후, 암스테르담 증권 거래소는 이들 회사의 주식을 블랑코로 판매하면서 매우 활발해졌습니다. 같은 세기의 30년대에는 네덜란드에서 튤립을 들고 역사적으로 유명한 S. 가 공연되었습니다. 튤립은 서유럽으로 들여온 직후 네덜란드와 프랑스에서 가장 사랑받는 패션 아이템 중 하나가 되었고, 많은 사람들이 이 식물의 다양한 품종을 재배하는 데 관심을 끌었습니다. 이 활동에는 전문가들뿐만 아니라 이는 큰 이익을 가져왔을 뿐만 아니라 농민, 어부, 마차 제작자, 직공, 이탄 운반인 및 굴뚝 청소부에게도 이익을 안겨주었습니다. 1636~1637년 겨울. 상황이 대두되었습니다. 봄 배송을 위해 긴급 거래를하는 활기찬 S.가있었습니다. 2월 3일 위기가 닥쳐 S가 터져 많은 사람들이 망했다. 다음 세기에는 스털링이 다른 상품으로 확산되는 것을 볼 수 있습니다: 18세기 초 암스테르담에서는 빵, 커피, 술 등과 함께 스털링이 생산되었습니다. 당시 술과 함께 판매하는 것은 너무 광범위해서 한 번의 실제 거래가 가능했습니다. 최대 36개의 중간체가 있었습니다. 유럽 ​​증권 거래소에서도 동일한 현상이 발생합니다. 18세기 20년대 런던과 파리에서 두 번의 투기 열풍이 일어났는데, 그 규모와 방탕은 이와 관련하여 현대에 성취된 모든 것을 훨씬 능가했습니다. S.의 주제는 프랑스의 John Law의 Mississippi Bank와 영국의 Southern Ocean Society라는 두 개의 거대 기업의 주식이었습니다. 두 S. 모두 주식이 상승한 놀라운 높이와 후자의 놀라운 하락으로 구별됩니다. 영국에서는 1720년 중반쯤 South Ocean Company의 주식이 명목 가치의 1100%까지 올랐고, 같은 해 8월부터 너무 빨리 하락하기 시작하여 9월 말에는 그 비율이 더 이상 175%를 넘지 않았습니다. . 프랑스에서는 500프랑의 미시시피 은행 주식이 1719년에 최대 금리에 도달했습니다(어떤 사람에 따르면 13,500프랑, 다른 사람에 따르면 20,000프랑). 붕괴 후 1820년 10월에 그 주식은 42프랑으로 떨어졌습니다. 파산 선고를 받고 그의 업무 청산이 시작되었습니다. 전염병 투기열의 또 다른 유명한 사례는 디렉토리 기간 동안 발생했습니다. 1719년에 그들은 미시시피 은행의 주식을 거래했고, 1793년에는 양모와 곡물, 통나무, 보석 등 원자재와 현물 제품을 거래했습니다. 루이 블랑(Louis Blanc)은 그의 "프랑스 혁명의 역사"에서 캉캉푸아 거리(Rue Quincampoix)에서 일어난 섭정 시대의 섭정을 묘사합니다. 그곳의 투기꾼들은 궁정과 교회의 왕자, 장인, 국회의원, 수도사, 수도원장, 상점 주인, 군인이었습니다. , 보병과 매춘부, 그리고 모든 종류의 모험가들이 유럽의 모든 끝과 끝에서; 공쿠르 형제는 집정관의 사회사에서 남자와 여자가 ​​집에서나 거리에서 다양한 상품의 견본을 거래하는 것 외에는 아무것도 몰랐던 영국의 incroyables et merveilleuses 시대에 대한 그림을 제공합니다. 돌, 포도주, 빵, 화약, 소금, 천, 아마포, 철, 기름, 커피, 구리, 레이스, 비누, 돼지기름, 나무 기름, 설탕, 후추, 석탄, 그리고 모든 집이 상점으로, 모든 집이 상점으로 변했을 때 바자. 현 세기는 법의 시대만큼 강렬하지는 않지만 현대 신용 경제의 일반적으로 극단적인 발전 덕분에 투기 열풍이 훨씬 더 풍부합니다. 금세기 전반부는 세 번의 투기 시대(1824-25, 1836-37, 1844-47)로 특징지어졌으며, 그 주요 출처는 당시 새로 설립된 주식회사의 주식과 철도의 주식 및 채권이었습니다. 그 당시 처음으로 건설되었습니다. 금세기 후반의 사변적 시대에도 세 가지가 눈에 띈다. 첫 번째는 50년대로 거슬러 올라가며 그 중심은 프랑스입니다. 1852년 말에 설립된 은행 기관인 Crédit mobilier를 중심으로 6천만 프랑의 고정 자본과 국가로부터 광범위한 특권을 누리며 투기 활동이 발전합니다. 그들은 은행의 막대한 배당금을 받았습니다. 1852년에는 13.4%, 1854년에는 11.8%, 1855년에는 40.8%, 1856년에는 23%였습니다. 따라서 주식 가격(500프랑)은 매우 높아 1856년 5월에 1997년 1/2프랑에 도달했습니다. 1859년까지 지속된 강력한 반동이 뒤따르지 않고 온갖 종류의 다른 가치들도 그 원 안으로 끌어들이는 강력한 추측인 à la hausse가 발전했습니다. 1857-58년. Crédit Mobilier는 이미 5%의 배당금만을 지급했고 1859년에 주가는 505에 도달했습니다. 그 후에도 몇 년 동안 여전히 유리한 시기를 보냈지만 상황은 악화되었고 경영진은 업무 청산을 시작해야 했습니다. 1870년 청산 당시 주가는 87 1/2%로 떨어졌다. 주로 오스트리아와 독일에 영향을 미친 두 번째 투기 운동은 프랑스 수십억 달러의 유입으로 인해 다양한 합작 회사와 산업 기업이 버섯처럼 성장했던 70년대 그륀더주의(Gründerism) 시대로 거슬러 올라갑니다. 그리하여 1870년 프로이센에는 410개 주식회사가 자본금 30억 7,850만 달러로 설립되었고, 1870년 7월 1일부터 불과 4년 반 만에 857개 기업이 설립되어 자본금 4,298억 8천만 달러가 되었다. 1871-72년에만 725개의 회사가 있었고 자본금은 27억 5,720만 달러였습니다. 오스트리아에서는 1868-73년 동안의 합자회사 수가 가장 많았습니다. 149에서 681로 증가했으며 고정 자본금은 18억 7,780만 길더입니다. 이 논문에서 형성된 열은 실제 열의 성격을 띠었습니다. 비엔나는 이 점에서 특히 달랐습니다. 증권거래소 방문자 수는 1867년 600~1000명에서 1873년 3000명 이상으로 늘어났고, 하루 방문자 수가 10만명에 달해 4억~5억 길더에 달하는 날도 있었다. S. à la hausse는 보고된 비율이 60%에 도달했다고 가정했습니다. 1873년 4월 말, 수많은 파산을 수반하는 반응이 시작되었습니다. 5월에는 이러한 파산이 더욱 증가했으며, 5월 8일에만 110건의 파산이 발생했습니다. 증권 거래소에서 끔찍한 장면이 일어났고 붕괴는 놀라웠습니다. 10년 후 프랑스는 다시 투기의 장이 되었고 이번에 그 중심은 Union Generale 은행이었습니다. Crédit Mobilier와 같은 신용 기관은 1878년에 설립되었으며 처음에는 자본금 2,500만 프랑에서 점차 150프랑으로 증가했습니다. 백만 프랑. Bontu가 이끄는 Union Generale의 성공은 눈부셨습니다; 그 주식은 1878년 340프랑에서 1881년 12월 중순에 3050프랑으로 올랐습니다. 증권 거래소의 주식. 이 은행에서 발생한 부는 철도 주식, 다양한 은행 주식, 특히 수에즈 운하 주식과 같은 다른 자산으로 확대되었습니다. 곧 반응이 시작되어 1882년 1월 19일 Union Generale 주가가 2,380프랑에서 1,250프랑으로 하락하면서 절정에 달했습니다. 1월 30일 은행은 강제로 지급을 중단했고, 2월 2일 이에 대한 경쟁이 발표됐다. 그 결과 온갖 덫이 있는 수많은 폐허가 탄생했습니다.

거의 모든 문명 국가의 법안은 오랫동안 미국에 맞서 싸워 왔으며 그들의 해로운 결과를 무력화하려고 노력해 왔지만 그 노력은 거의 성공하지 못했습니다. 17세기 초, 동인도와 서인도 회사의 주식에 대한 투기 과정에서 주정부는 두 가지 법률(1610년과 1621년)을 발표했습니다. 이 법에 따르면 “보유하지 않은 주식의 모든 판매는 무효로 선언되며 다음과 같은 처벌을 받습니다.” 추가로 신고자, 판사, 빈곤층을 위해 판매금액의 1/4에 해당하는 벌금을 부과합니다." 영국에서는 1697년 법률에 따라 3일 이상 완료된 모든 배송 거래가 무효로 간주됩니다. 1784년 법(Barnard's Acte)은 주식 증권의 프리미엄 거래, 차액 지불을 위한 거래 실행 및 일반적으로 블랑코 자금 판매를 금지합니다. 그러나 런던 증권 거래소의 법령에 따르면, 더욱이 바너드법의 금지규정은 영국의 국정문서에만 적용되었기 때문에 실질적인 의미가 별로 없어 1800년에 폐지되었다. 1867년에 출판된 Leemans의 Acte는 블랑코에서 은행 주식을 판매하는 것을 금지하는 것을 재확인했지만 실패했습니다. 프랑스에서는 1724년의 법에 따라 공식 주식 중개인이 처벌을 받게 되므로 미국에서 중개인이 중개하는 것을 금지합니다. 이 법은 1785년과 1786년의 명령과 마찬가지로 형벌이 폐지되고 유가증권을 담보하지 않는 선물거래만 집행불능으로 선언된다는 점에서 이전 법을 다소 누그러뜨린 것처럼 아무런 결과도 얻지 못했습니다. 혁명 시대에 다시 1724년의 법이 복원되었습니다. 또한 민사법 1965조는 게임이나 내기를 주제로 하는 모든 계약이 소송의 대상이 되지 않는다고 선언하고 형벌법 제421조는 증가 또는 감소에 대한 모든 내기를 위협합니다. 또한, 제422조에 따라 그러한 베팅은 공공 증권의 인도 또는 판매를 위한 계약으로 간주되어야 하며, 이와 관련하여 해당 증권이 처분되었음을 입증할 수 없습니다. 계약 체결 당시 판매자의 것이거나 적어도 인도일에 있었어야 합니다. 이 조항의 적용과 관련하여 사법 관행은 끊임없이 변동하여 너무 많은 관대함을 드러내거나 반대로 너무 많은 심각성을 드러냈습니다. 그러나 40년대부터 모든 S.는 서류를 제 시간에 전달하고 돈을 지불하려는 진정한 의도가 있는 경우에만 유효한 것으로 인정되고 조치를 받기 시작했습니다. 이 주제에 대한 최신 법안은 1885년 3월 28일로 거슬러 올라갑니다. 부분적으로는 1882년 증권 거래소 위기로 인해 많은 부도덕한 투기꾼들이 Art를 인용하여 의무 이행을 거부했습니다. 1965년 시민법전. 새로운 법안에 따르면 식품 및 기타 상품과 마찬가지로 공공 및 기타 증권과의 모든 선물 거래는 합법적인 것으로 인정되며 Art를 참조하여 누구도 이러한 거래에 따른 의무 이행을 거부할 수 없습니다. 1965 민사법, 적어도 이러한 거래의 이행은 차액 지불로 끝났습니다. 또한 위에서 언급한 1724년, 1785년, 1786년의 법률은 예술과 마찬가지로 폐지되었습니다. 421 및 422 코드 페널티. Art.만이 유효합니다. 419형벌은 허위사실을 유포하여 유가증권의 환율이나 물품가격을 높이거나 낮추는 행위를 처벌하는 형벌이다. 프로이센에서는 특정 증권만을 대상으로 한 선물환 거래가 무효로 선언되었습니다. 예를 들어, 1836년 스페인 정부 자금과의 거래, 1840년에 외국 자금과의 일반적인 거래, 1844년에 철도 지분, 프로젝트 등과의 거래 등이 있습니다. 그러나 이러한 모든 합법화는 1860년 7월 1일에 법으로 합법화되었습니다. 현행 독일 상법(338조, 354조, 355조, 357조)의 정의와 사법 관행에 따르면, 당사자들이 명시적으로 계약금 전액을 지불하는 조건으로 거래를 이행하는 것을 조건으로 하지 않는 한, 모든 선물환 거래는 유효하고 집행 가능한 것으로 간주됩니다. 차이점. 오스트리아에서는 1875년 법률에 따라 교환 거래에서 발생하는 청구를 고려할 때 계약의 기초가 게임이나 내기의 의미를 갖는 차액 거래라는 이의가 있을 수 없으며 그러한 청구는 반드시 유효한 것으로 만족합니다. 러시아 법률에 대해서는 교환 운영을 참조하세요.

백과사전 F.A. 브록하우스와 I.A. 에프론

딜링센터- (딜링센터) 딜링센터는 트레이더와 외환시장을 중개하는 역할로 딜링센터의 개념, 딜링센터의 업무방식, 외환주방 사기기술, 딜링센터 사기 수법 목차 >> >>>>>>>>> ... 투자자 백과사전

통화 운용- (영국 통화 거래) – 통화 구매 및 판매를 위한 거래입니다. 가장 흔한 것은 즉시 효력이 발생하는 현금 거래(현물)입니다. 거래가 체결된 날의 환율로 통화(보통 영업일 기준 2일째)를 인도합니다. 이 경우 근무일수는 다음과 같이 계산됩니다. ... 금융 및 신용 백과사전

인플레이션- 인플레이션경제. 가격 상승을 특징으로 하는 현상은 그에 상응하는 화폐 구매력 범주에서 반비례하여 감소합니다. 일반적으로 인플레이션은 물가 하락으로 나타나는 디플레이션의 반대 현상입니다. 은행 및 금융 백과사전

현물 시장- (현물시장) 현대에는 현물시장과 파생상품시장이 보편화되었으며, 현물 및 파생상품 시장에서의 거래와 가격형성, 파생상품 및 현물시장 참여자들이 거래를 성사시키기 위해 사용하는 도구... ... 투자자 백과사전

교환- (스왑) 스왑은 통화스왑, 스왑거래, 신용스왑, 이자율스왑, 신용디폴트스왑, 스왑거래 등 계약에 명시된 조건에 따라 미래 지급액을 교환하기로 하는 두 거래상대방 간의 계약입니다. .. 투자자 백과사전

거래소시장- (주식시장) 주식시장은 특정 금융상품이 거래되는 시장으로 교환거래를 수행하는 규칙을 규정하고 있다. 주식시장, 주식시장의 종류 및 일반 개념 내용 >>>>>>>>>> ... 투자자 백과사전

선물- (선물)선물이란 시장자산의 매입을 위한 선도교환계약으로 선물이란 무엇인지, 선물계약, 선물시장, 선물거래, 선물전략, 선물시장에 있는 유가증권의 종류, 이를 이용한 위험헤지 등을 말한다. .. ... 투자자 백과사전

환율- (환율) 환율은 한 통화에서 다른 통화로의 가격입니다. 환율: 개념과 형태, 설정 방법, 시세와 종류, 규제의 역학과 이론, 통화 패리티 및 타겟팅 내용 >>>>>>>> >> ... 투자자 백과사전

소개

추측은 일반적으로 생각하는 것보다 훨씬 더 널리 퍼져 있습니다. 우리 각자는 하루 이상을 산다. 자발적으로든 무의식적으로든 우리는 미래에 대해 생각하고... 추측에 참여합니다. 높은 인플레이션율로 인해 우리는 일부 준비금을 비축해야 합니다. 우리는 기술을 향상시켜 미래에 노동 서비스를 더 높은 가격에 판매할 수 있다는 희망으로 교육 비용을 지불합니다.

모든 추측은 위험과 불가분의 관계가 있습니다. 위험은 우리 삶의 일부입니다. 미래가 항상 우리의 예측에 따라 발전하지 않는다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 내려진 결정은 잘못된 것으로 판명되는 경우가 많으며, 그로 인한 혜택은 그리 크지 않으며, 비용은 우리가 예상했던 것보다 더 큽니다. 물론 투기꾼은 위험을 감수하지만 자신의 부로 위험 비용을 지불합니다.

경제가 시장 관계로 전환하려면 많은 공공 기관이 필요했고, 공공 기관이 없으면 시장이 기능할 수 없었습니다. 이러한 기관에는 증권 거래소, 주 및 상업 은행이 포함됩니다. 그들의 발전과 함께 추측은 점점 더 번성하고 있습니다.

러시아에서는 투기 자본에 대한 부정적인 태도가 형성되었습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 투기 거래의 증가세가 눈에 띄게 증가했습니다. 이들의 존재는 모든 유형의 시장에서 매우 중요해졌습니다. 이 연구에서는 투기꾼과 경제에서의 그들의 역할에 대해 논의할 것입니다.

이 연구의 첫 번째 장은 추측의 이론적 측면을 다루고 있습니다. 추측의 의미와 발생 이유를 밝힙니다.

두 번째 장에서는 투기의 주요 유형인 증권 거래소와 통화에 대해 자세히 설명합니다.

마지막 부분에서는 증권 거래소 형성 역사의 형식으로 러시아의 투기를 조사합니다.

1. 추측의 개념과 본질

투기의 일반적인 개념

투기(speculation)라는 용어는 스토킹, 밖을 내다보는 것을 의미하는 라틴어 speculatio에서 유래되었습니다. 현대 외국어 사전에서 추측이라는 용어는 다음과 같이 정의됩니다.

1) 이익을 목적으로 다양한 상품을 높은 가격으로 구매 및 재판매하는 행위.

2) 매수 - 장내자산(주식, 채권, 어음 등)을 재매도할 때 매수가격과 매도가격(이자율)의 차이로 투기적 이익을 얻기 위해 매도하는 행위.

3) 어떤 것에 근거한 계산, 개인적인 이익을 위해 어떤 것을 이용하려는 의도.

경제학에서 투기의 개념은 시간이 지남에 따라 가격 차이를 이용하여 이익을 얻는 것으로 정의됩니다.

낮은 가격에 사서 높은 가격에 판매 - 이것이 투기의 의미입니다. 그것은 16-17세기에 발견되었습니다. 중상주의자들은 정치경제학의 첫 번째 학파이다. 돈 - 상품 - 성장하는 돈: M-T-D" - 이것은 자본의 일반적인 공식입니다. 이것이 위험과 연관되어 있다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 투기는 의식적인 위험의 한 예입니다.

투기꾼들은 증권, 농산품, 금속, 외환, 부동산 및 기타 여러 시장에서 찾을 수 있습니다. 현재 투기꾼들의 주요 만남의 장소는 증권거래소이다.

서유럽 국가는 증권거래소 사업의 발상지라고 할 수 있습니다. 교환 개발에 필요한 조건이 형성되었습니다. 즉, 표준 및 샘플에 따라 판매할 수 있는 대량 대체 가능 제품의 상당한 규모 생산, 신흥 국내 시장 및 국가 간 무역 내 교환의 규칙성 증가가 이루어졌습니다. . 이 모든 것이 이러한 상품에 대한 도매 시장을 창출할 필요성을 불러일으켰습니다.

시간은 모든 것을 변화시키고 정의를 혼란스럽게 만듭니다. 이전에 투기라고 불렸던 이러한 행동은 이제 일반적으로 기업가적이라고 불립니다. 90년대 러시아에서 불법으로 여겨졌던 것이 이제는 완전히 합법적인 이익을 가져다줍니다.

그 자체가 시장 발전의 결과인 교환 운영은 국제 무역의 확대, 초기 자본 축적의 가속화 및 그에 따른 선진 시장 경제로의 전환에 기여했습니다. 그러므로 현대 자본주의 사회에서 교류가 수행하는 역할을 과대평가하기는 어렵다. 가장 큰 거래가 체결되는 곳은 거래소입니다. 따라서 다양한 교환 수단으로 인해 광범위한 활동 분야가 있는 투기꾼을 더 많이 끌어들이는 것이 교환이라는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

현재 거래소는 특정 장소에서 조직되고 특정 규칙에 따라 운영되는 도매 시장으로 정의되며, 표준화되고 상호 교환 가능하며 자유롭게 판매되는 대량 수요의 제품을 소유자의 요청에 따라 무료 가격으로 사고 파는 도매 시장입니다.

투기꾼은 시장 관계의 특정 주제 중 하나입니다. 이는 거래소 시장에서 가장 큰 참가자 그룹입니다. 투기꾼의 성공과 실패에 대한 공식적인 통계는 없지만 일부 전문가의 평가가 이루어졌습니다. 이러한 추정에 따르면 전체 투기꾼 수의 10~30%만이 매년 활동에서 순이익을 냈습니다. 그러나 이것이 새로운 시장 참가자 그룹이 투기적 활동을 시도하는 것을 막지는 못합니다.

문명시장의 투기꾼과 '암시장'의 투기꾼은 다른 유형이다. 시장 형성 단계의 투기꾼과 성숙한 시장의 투기꾼도 서로 다릅니다.

첫 번째 경우 그는 초보 사기꾼과 크게 다르지 않으며 두 번째 경우에는 지역별 생산 및 유통 비용 차이로 인한 가격 차이를 이용하여 일종의 정상적인 시장 관계를 교정하는 사람입니다.

투기꾼은 특정 제품을 만들거나 인도받는 데 관심이 없습니다.

성공적인 시장 운영을 위해서는 투기 전략 개발, 가격 분석 및 예측, 운영에 할당된 자본을 효과적으로 관리할 수 있는 능력이 필요합니다.

추측의 원인과 의미

추측은 다양한 시장 요인에 의해 발생할 수 있습니다. 어느 정도의 행운이 있으면 투기를 통해 사람은 아주 빨리 부자가 될 수 있습니다. 예를 들어, 위대한 애국 전쟁 기간 동안 세계 예술의 걸작은 거의 아무것도 아닌 가격에 팔렸습니다. 사람들은 여분의 빵 껍질을 위해 마지막까지 모든 것을 포기할 준비가 되어 있었습니다.

인플레이션과 같은 중요한 현상도 고려할 필요가 있습니다. 돈의 가치 하락으로 인해 인구 전체가 부를 박탈당하고 사회의 부유 한 부분에도 피해가 발생하기 때문입니다. 국가 경제가 파괴되고 있습니다. 생산 자체와 사회 질서가 혼란스러워졌습니다. 채무자는 채무에 대해 채권자에게 감가상각된 금액으로 지불을 요구합니다. 추측이 번성하고 있습니다. 인구는 물가가 오르기 전에 가능한 한 빨리 받은 돈을 쓰려고 노력합니다. 그리고 이러한 행동이 가격을 더욱 상승시킵니다.

약한 정부와 정치적 불안정은 투자와 장기적으로 생산적인 기업가 정신에 극도로 불리한 환경을 조성합니다. 약한 정부의 존재, 사회의 전반적인 불안정, 불완전한 입법, 법 집행 기관의 열악한 기능은 경제 시스템의 일반적인 상황에 부정적인 영향을 미칩니다. 위험으로 인한 투자 부족, 특히 자본 집약적 산업에 대한 장기 투자, 인구의 저축 꺼림, 해외 자본 수출, 생산 분야의 기업가 활동 감소, 투기 활동의 비율 증가 등.

투기꾼은 중개자의 중요한 기능을 수행하여 이들로부터 상품과 서비스를 전달합니다. 그것을 많이 가지고 있는 사람, 그것이 절실히 필요한 사람에게. 따라서 투기는 공간 소비의 변화로 이어집니다. 더욱이 시간이 지남에 따라 소비를 변화시킬 수 있습니다. 이 문제를 더 자세히 살펴보겠습니다. 투기꾼들은 풍년에 농산물을 사지만, 흉년에는 파는 경향이 있다. 결론은 분명합니다. 그들은 자연재해로부터 이익을 얻습니다. 그러나 이것이 정말 그렇게 나쁜가요? 간단한 예를 통해 이를 살펴보겠습니다. (그림 1).

투기꾼이 없다면 수확 연도의 수요 D와 공급 S1의 시장 균형은 E1 수준에서 확립될 것입니다(그림 1a). 희박한 해에는 각각 D2, S2, E 2가 됩니다(그림 1b). 투기꾼의 활동으로 인해 판매량이 Q1에서 Q1*로 줄어들고 수확 연도의 균형 가격이 P1에서 P1*으로 상승합니다. 그러나 생성된 매장량은 1분기에서 1분기*로 희박한 해에 공급을 늘리고 가격을 P2에서 P2*로 낮춥니다.

따라서 투기는 가격 균등화와 소비재의 상대적 풍요 시대에서 상대적 부족 시대로의 소비 전환으로 이어집니다. 투기꾼 덕분에 계절적 변동이 평준화됩니다(가을-봄, 겨울-여름 등).

물론 투기꾼은 위험을 감수합니다. 그러나 그들은 자신의 행복으로 위험에 대한 비용을 지불합니다. 그들은 이익을 얻기 위해 위험을 회피하는 사람들로부터 위험을 구매합니다.

선진 시장 관계에서 투기꾼은 상품 질량의 가치와 인구의 유효 수요 사이에 필요한 비율을 설정하는 데 도움을 줍니다.

투기꾼이 없으면 판매자는 낮은 가격에도 불구하고 제안을 수락해야 하고, 구매자는 높은 가격에도 불구하고 제안을 수락해야 합니다.

투기꾼들은 공급과 구매 사이의 가격 격차를 메우는 다리 역할을 하며, 이는 시장의 전반적인 가격 효율성을 높입니다.

투기꾼은 시장 유동성을 높이는 데 도움을 줍니다. 빨리 팔고 빨리 살 수 있는 시장을 만들어 보세요. 시장에 투기꾼이 등장하면서 실제 구매자와 판매자의 수가 증가합니다.

다수의 구매자와 판매자가 있는 유동적인 시장에서는 가격 변동이 거의 없이 어떤 규모로든 거래가 이루어질 수 있습니다.

동시에, 투기꾼의 출현으로 인해 거래 참가자 수가 증가하고 경쟁이 촉진되며 궁극적으로 객관적인 가격을 보다 효과적으로 식별할 수 있습니다.

투기꾼의 활동은 시장의 상대적 안정성에 기여하며 일반적으로 가격 변동을 제거합니다. 투기꾼들은 낮은 가격에 계약을 구매함으로써 수요 증가를 돕고, 이는 가격 상승으로 이어집니다.

높은 가격에 계약을 파는 투기꾼은 수요를 감소시켜 가격을 감소시킵니다. 따라서 다른 조건에서 발생할 수 있는 급격한 가격 변동은 투기 활동을 통해 완화됩니다.

투기는 또한 서로 다른 장소에 위치한 시장에서 유사한 상품 가격 간의 차이를 완화하는 데 도움이 됩니다. 따라서 투기는 이전에 분열된 시장을 더 크고 역동적으로 발전하는 경제 주체로 끌어들이는 힘으로 나타납니다.

투기의 또 다른 기능은 투기꾼이 특정 유형의 위험을 감수함으로써 시장 참가자가 스스로 투기 목적을 추구하지 않고 이러한 위험으로부터 자신을 보호하려는 자와 거래를 체결할 수 있도록 한다는 것입니다. 보험료는 투기적 이익의 원천이 된다. 이러한 위험이 발생하는 이유를 제거할 수 없다면 투기꾼이 수행하는 기능의 유용성을 인식해야 합니다.

2. 투기의 유형과 경제학에서의 역할

주식 투기

경제가 시장 관계로 전환하려면 많은 공공 기관의 설립이 필요하며, 공공 기관 없이는 시장이 기능할 수 없습니다. 이러한 기관에는 주식회사, 증권 거래소, 보험 회사, 국영 및 상업 은행, 임대 회사가 포함됩니다.

거래소는 공개적인 형태로 이루어지는 거래소 거래를 조직하고 규제함으로써 물품, 원자재, 제품, 유가증권, 화폐 등의 도매시장 형성에 참여하는 법인의 권리를 갖는 기업입니다. 거래소가 정한 규칙에 따라 수행되는 거래.

거래소는 브로커에게 건물, 통신, 거래 기록을 제공하고, 교환 가격을 결정하고, 결제를 촉진하고, 표준 계약을 개발하고, 분쟁 중재를 수행합니다.

교환되는 상품에 따라 교환은 다음과 같이 나뉩니다.

유가증권이 거래되는 주식시장

통화가 거래되는 외국환

표준이나 견본에 따라 대량 상품 거래를 제공하는 상품

선물 거래 계약. 선물 거래는 일괄 상품의 구매 또는 판매가 거래 당시의 가격으로 수행되고 상품 자체가 일정 시간(때로는 매우 중요한 시간) 후에 판매자가 배송하는 거래입니다.

Universal은 다양한 유형의 교환 상품에서 거래가 발생합니다.

화물, 즉 이는 다양한 유형의 서비스, 특히 과학 및 기술 개발과 엔지니어링 서비스를 운영하는 소위 "아이디어 교환" 시장입니다.

노동이 상품인 노동 교환.

주식 시장이나 증권 시장은 구매 및 판매의 대상이 특정 제품인 증권이기 때문에 특히 시장 경제 구조에서 두드러집니다.

증권은 우선 기업, 은행, 상업 구조, 협동조합의 임시 무료 금융 보유액을 동원하고 보다 합리적으로 사용하기 위해 발행되며, 기존의 신규 또는 확장 및 기술 재장비 창출을 위해 인구를 절약합니다. 생산 시설.

국제 경험에 따르면 효과적으로 기능하는 증권 시장의 도움으로 산업 간 자금을 유연하게 재분배하고 과학 기술 진보의 보다 유망한 분야에 집중할 수 있으며, 즉 경제의 구조적 변화를 가속화하고 최적화하는 데 도움이 됩니다. 증권시장을 통해 은행권의 인플레이션 발행이나 국가은행의 대출 없이도 자금을 확보하고 이를 투자 영역에 참여시키는 것이 가능해집니다. 또한 특정 유가증권(어음, 수표 등)의 발행으로 인해 유통되는 자금이 절약됩니다.

교환 투기는 시간, 공간 및 다양한 유형의 상품에 대한 선물 계약 가격의 역학 차이를 기반으로 교환 선물 거래 과정에서 수익을 창출하는 방법입니다.

헤징은 실제 상품 가격과 동일한 상품 또는 "실물" 시장과 선물 시장의 가격에 대한 선물 계약 가격의 역학 차이를 기반으로 불리한 가격 변화에 대한 교환 보험입니다.

경제적 의미에서 헤징과 주식 투기는 모두 단순한 투기, 즉 생산이 아닌 가격 차이를 바탕으로 이익을 얻는 방법입니다.

실제로는 헤징에 종사하는 기업과 교환 투기와 관련된 활동을 하는 기업 사이에 엄격한 구별이 없습니다. 왜냐하면 실제 상품 시장의 참가자도 교환 투기에 참여하기 때문입니다. 왜냐하면 시장 경제에서 가장 중요한 것은 이익을 창출하는 것이기 때문입니다. , 어떤 교환 거래를 통해 이 목표가 달성되는지에 관계없이.

거래소 구성에는 약간의 차이가 있음에도 불구하고 모든 거래소의 거래소 게임 전술은 동일합니다. 전 세계의 모든 거래소에는 두 라인 사이에 투쟁이 있습니다. 그 중 하나는 환율을 높이는 게임이고 다른 하나는 환율을 낮추는 게임입니다. 환율을 높이거나 낮추기 위해 게임을 하는 사람들을 "황소"와 "곰"이라고 합니다. 주식 시장 게임에서 널리 사용되는 이 두 용어는 모두 영어에서 유래되었습니다.

주식 황소는 항상 기대하고 낙관적입니다. 그는 유가증권 가격이 지속적으로 상승할 것이라고 확신하므로 일정 시간이 지나면 이러한 유가증권을 더 높은 금리로 판매하여 각 유가증권에서 이익을 얻을 수 있을 것이라는 기대를 가지고 오늘 매수합니다. "황소"는 환율을 높이기 위해 최선을 다하고 있습니다.

증권 거래소의 "낙관론자"와 달리 "황소"는 증권 거래소의 "비관론자"입니다. 그는 전반적인 상황이 악화되고 주가가 지속적으로 하락할 것이라고 확신합니다. 따라서 "곰"은 상승보다 하락에 대한 베팅을 선호합니다. 그는 유가증권의 현재 가치가 미래 가치보다 더 높다고 믿고 이 유가증권을 현재 가격으로 판매합니다. 단, 한 달 후에는 가능합니다. 그의 계산이 정당하고 한 달 후에 이 유가증권의 비용이 더 저렴해지면 그는 이를 현물 환율로 구매하고 계약 가격으로 판매하여 각 유가증권에 대해 이익을 실현할 것입니다.

대부분 "황소" 또는 "곰"은 실제 주식 시장 전문가입니다. 종종 그들의 투쟁에서 중요한 것은 그들의 지속적인 존재입니다. 동일한 주식 중개인이 동시에 "황소"이자 "곰"이 될 수 있습니다. 한 증권과 관련하여 그는 증가세에, 다른 증권과 관련하여 하락세에 플레이할 수 있습니다.

거래소에서 활동하는 또 다른 유형의 투기꾼, 즉 스캘퍼가 있습니다. 대부분 이들은 자비로 일하는 전문 딜러입니다. 그들은 거의 매일 포지션을 바꾸고, 많은 거래를 하며, 시장 가격의 가장 미미한 변동을 쉽게 포착합니다.

투기꾼은 일반적으로 단기적인 거래를 수행합니다. 그가 작업을 시작할 때 포지션을 열고, 닫을 때 포지션을 닫는다고 합니다. 투기꾼이 증권을 사면 롱 포지션을 오픈하고, 매도하면 숏 포지션을 오픈합니다.

투기꾼은 일반적으로 한 시장에서만 거래에 참여합니다. 교환을 통해 가격 차이를 성공적으로 사용할 수 있습니다. 계약에 따른 동일한 상품의 배송 시간이 매우 다르기 때문에 거래소마다 가격도 다릅니다.

투기자 유형 중 하나인 스프레더는 가격이 정상 수준에서 벗어나는 행위를 합니다. 그들은 물건을 더 높은 가격에 팔고, 더 낮은 가격에 산다.

거래소에서 다양한 유형의 투기꾼이 활동하는 것은 가격이 상품의 실제 가치를 더 완전하게 반영하기 시작한다는 사실에 기여합니다.

주식 투기에 대한 태도는 항상 논란의 여지가 있었습니다. 분명히 투기 사기에 열정적으로 착수하고 자금을 잃은 후 투기를 부도덕하고 비인도적인 현상으로 공격하는 사람들의 관점을 고려해서는 안됩니다. 주식 투기의 무고한 피해자에 관해서는 현재 이러한 사람들은 극히 드문 예외로 발견될 수 있습니다. 높은 수준의 교육과 인식으로 인해 교환 거래 참가자 중 임의의 사람이 거의 없습니다. 그러나 이 모든 것이 주식 투기와 관련된 도덕적 문제를 제거하는 것은 아닙니다. 주식 시장과 같은 중요하고 유용한 기관은 그것 없이는 생각할 수 없기 때문에 대중의 의식은 그것을 필요악으로 받아들입니다. 수요와 공급의 불균형이 있을 때 투기가 가능하다는 것은 너무나 당연합니다. 그러나 금융 시장의 투기는 자본 재분배 과정과 유망 지역으로의 유입을 가속화합니다.

주식 투기는 상품 가격 변동을 완화하는 데 도움이된다는 의견이 있습니다. 선물환 거래에서는 상품의 가격이 미리 형성되기 시작하며, 이는 특정 미래 기간 내에 인도를 조건으로 체결된 선물계약이 만료되면 현물 시장 가격이 됩니다. 계약 만료일이 다가올수록 계약 체결 당시의 수요와 공급 관계에 대한 신뢰할 수 있는 정보가 점점 더 많이 제공됩니다. 덕분에 유통시장의 선물계약 가격이 변화하고 더욱 현실화됩니다. 그러한 시장이 없으면 가격 변동은 더 갑작스러운 형태를 취할 것이며 많은 시장 참여자들에게는 예상치 못한 일이 될 것입니다.

공급과 수요 사이의 불균형은 종종 불완전하거나 신뢰할 수 없는 정보로 인해 불가피하게 발생합니다. 그러나 정보의 신뢰성은 객관적으로 결정될 수도 있고 인위적으로 생성될 수도 있습니다.

전자의 경우 사행성 게임은 정당한 것으로 인정되어야 하며, 후자의 경우에는 명백히 불안정을 초래하여 불법입니다. 주식 투기꾼들은 오랫동안 유가 증권 시장 가격에 유리한 변화를 일으키는 정보를 전파하는 기술을 숙달해 왔습니다.

이러한 관행을 주식 조작이라고 하며 법으로 보편적으로 금지하고 있지만 여전히 근절할 수는 없습니다. 때때로 투기꾼들은 이런 종류의 조작을 수행하고 처벌을 받지 않습니다.

주식시장의 역사를 보면 합법 투기와 불법 투기를 분리하고 불법 투기를 금지하는 것이 거의 불가능하지만, 적어도 주식 시장에 미치는 영향을 어떻게든 제한할 수는 있습니다. 현재 시장경제 자체에서는 증권거래소 투기에 대한 강력한 제한이 존재합니다. 이는 정부 규제를 보완하는 중요한 역할을 합니다.

우선, 그들은 주식 중개인들입니다. 모든 전문가 협회는 회원을 위한 일련의 특정 규칙을 설정합니다. 주식 거래자들은 자신의 생존을 증권 거래소 운영의 질서 유지 능력과 연관시킵니다. 스캔들에 흔들리는 교환은 고객을 빠르게 놀라게 할 것입니다.

증권 거래소 투기를 제한하는 다음으로 인상적인 힘은 이 거래소에서 증권이 거래되는 합자 회사 자체입니다. 그들은 자신들의 주식이 가격 불안정을 초래하는 게임의 대상이 되지 않도록 하는 데 관심이 있습니다. 투기를 제한하는 또 다른 요인은 주식을 대량 보유하는 사람인데, 그는 자신을 단지 표절의 대상으로만 여긴다면 거래소를 떠날 것입니다.

국가는 또한 주식 시장 투기에 무관심하지 않습니다. 그 중 일부는 거시 경제 수준에서 상당한 반향을 일으킬 수 있기 때문입니다.

주로 선도 거래 덕분에 거래소의 회전율이 증가하고 시장 프로세스가 더욱 역동적으로 변합니다. 그러나 동시에 투기꾼이 없으면 헤징이 불가능해지며, 이는 투기가 안정화에 기여한다는 것을 의미합니다.

통화 투기

외환시장은 수요와 공급에 따라 외화, 수표, 어음, 신용장 등을 시장가격으로 매매하는 시장입니다. 거래소(모스크바 은행 간 환전소 - MICEX는 1992년 1월부터 러시아에서 운영되었으며 이후 여러 지역 거래소가 생겼습니다)와 장외(은행 간)로 구분됩니다. 세계 최대의 외환 시장은 미국, 영국, 독일, 프랑스, ​​스위스, 일본 및 싱가포르에 있습니다.

외환 거래는 한 나라의 돈을 다른 나라의 돈으로 교환하는 것입니다. 외환시장에서 거래되는 화폐자산의 대부분은 은행간 거래를 하는 요구불예금 형태입니다. 시장의 일부만이 현금 교환입니다.

외환시장 거래의 주요 참가자는 다음과 같습니다: 상업은행; 환전; 중앙은행; 대외 무역 활동을 수행하는 회사; 투자 자금; 중개회사; 개인.

상업은행은 외환거래의 대부분을 수행한다. 다른 시장 참여자들은 은행에 계좌를 보유하고 필요한 전환 거래를 수행합니다. 고객의 요구사항을 만족시키는 것 외에도 은행은 자체 자금을 사용하여 독립적으로 운영을 수행할 수 있습니다. 결국 외환시장은 은행간 거래가 이루어지는 시장이므로 환율의 움직임을 말할 때 은행간 외환시장을 염두에 두어야 한다.

환전소는 증권거래소, 정기환전소와 달리 특정 건물이나 특정 시간에 운영되지 않습니다. 통신기술의 발달로 인해 세계 유수의 금융기관 대부분은 24시간 중개기관을 통해 직접 또는 중개기관을 통해 거래소 서비스를 이용하고 있습니다. 세계 최대의 거래소는 런던, 뉴욕, 도쿄 환전소입니다.

중앙 은행의 기능에는 외환 보유고 관리, 환율 수준에 영향을 미치는 외환 개입 수행, 국가 통화 투자에 대한 이자율 수준 규제 등이 포함됩니다.

투자 펀드는 다양한 유형의 국제 투자, 연금, 뮤추얼 펀드, 보험 회사 및 신탁으로 대표되는 회사로서 다양한 자산 포트폴리오 관리 정책을 구현하여 다양한 국가의 정부 및 기업의 증권에 자금을 배치합니다.

중개회사의 기능에는 외화의 구매자와 판매자를 모으고 그들 사이의 전환 거래를 수행하는 것이 포함됩니다. 중개를 위해 중개 회사는 중개 수수료를 청구합니다.

개인은 해외 관광, 임금 이전, 연금, 로열티, 외화 매매 등 광범위한 비무역 거래를 수행합니다. 이는 투기 목적으로 통화 거래를 수행하는 가장 큰 그룹이기도 합니다.

현대 상황에서 시장의 거의 모든 금융 거래는 본질적으로 투기적이며, 이에 대해 범죄는커녕 비정상적인 것도 없습니다. 시장 세계화의 가장 눈에 띄는 지표 중 하나는 해당 시장에서 수행되는 일일 외환 거래 규모입니다. IMF 추정에 따르면 일반적으로 하루 거래 규모는 1조 달러를 초과하며 어떤 날에는 거래량이 최대 3조 달러에 이릅니다. 일부 추정에 따르면 외환 거래 규모는 일일 해외 무역 거래 규모의 40배에 달합니다. 결과적으로 대부분의 경우 이러한 거래는 상업적 필요성이 아니라 재정적 고려에 의해 이루어집니다. 그리고 금융 거래는 항상 돈이 수익성 있는 용도를 찾고 있다는 사실에 의해 결정됩니다.

통화 투기(통화 차익거래)는 동일한 시장에서 미래의 기간이나 다른 시장에서 더 유리한 가격으로 증권이나 통화를 재판매하여 수익을 창출하는 활동입니다.

재정 거래 및 관련 활동에는 가격 차이에 대한 지식과 가격 변동, 거래량, 가능한 이익 및 위험을 예측하는 능력이 모두 포함됩니다. 차익거래는 주로 환율, 단기 이자 및 증권 가격을 포함한 국제 선물 금융 거래와 관련이 있습니다.

통화를 이용한 투기 거래를 수행할 때는 다양한 신규 위험을 모두 고려해야 합니다. 수술실과 같은 대부분은 일반이라고 할 수 있습니다. 중재 거래의 실행을 보장하는 다양한 유형의 통화 이체 및 기타 작업 중에 발생하지만 가장 중요한 부분은 아닙니다. 그러나 많은 위험이 차익 거래의 구현과 직접적으로 관련되어 있습니다.

특정 통화를 구매할 때 주요 계산은 일정 기간 동안 환율이 계산된 금액만큼 증가한다는 계산입니다. 이 기간이 연장되거나 요율이 더 적은 금액으로 인상되면 이 거래는 이익을 가져올 수 있을 뿐만 아니라 손실을 초래할 수도 있습니다. 차익 거래를 수행할 때 전환에 대한 특정 수수료 비용이 있습니다.

통화 차익 거래를 수행할 때 환율 위험, 성과 위험, 상대방 위험, 파트너 위험, 인적 위험, 시장 위험, 전략, 정보 및 기술 위험 등의 위험을 구분할 수 있습니다.

환율위험은 환율이 불리하게 변동할 위험입니다. 이는 특정 요인의 영향 정도와 추가 시장 행동에 대한 분석 평가를 사용하여 시장 환율 추세 및 기타 정치적, 경제적 요인의 조합과 같은 객관적인 요인을 기반으로 계산됩니다. 거래에는 가까운 미래에 환율이 상승할 통화 구매가 포함된다는 점을 고려할 때 정치적, 경제적 위험이 가장 큰 영향을 미친다고 말할 수 있습니다.

성능 위험. 통화 구매 및 판매 거래는 거래소에서 중개인이 직접 수행하고 의사결정은 거래소 외부에서 이루어지는 경우가 많기 때문에 금융 회사 사무실에서는 일부 상황으로 인해 직접 집행자가 특정 위험을 감수할 위험이 있습니다. , 거래를 완료할 수 없거나 지정된 방식, 수량 및 시간에 따라 실행할 수 없습니다. 이러한 실패의 이유는 브로커와 고객 간의 완전한 상호 이해 부족, 브로커의 물리적 상태 등 다양할 수 있습니다.

인사 위험. 의사결정을 위한 문서작성, 상황분석, 기타 보조절차 등에는 일정 수의 회사 직원이 참여하게 되며, 준비조치 수행 시 개인적인 계산오류, 필요한 정보 제공 등의 오류가 발생할 수 있어 거래를 성사시킬 때 손실이 발생합니다.

전략적 위험. 환율시장을 평가할 때에는 일정한 관점과 입장에서 접근할 필요가 있으나, 이미 오류가 포함되어 있을 위험이 있으며, 환율리스크는 전략적 위험, 즉 환율위험으로 전환될 위험이 있습니다. 투자에 대한 결정은 그러한 결정을 내릴 때 다양한 상황을 고려하지 않은 것과 관련된 손실을 가져올 것입니다.

기술적 위험. 자산관리에는 다양한 기술적 수단이 사용되며, 그러하지 아니하면 금융자산의 신속하고 조화로운 관리가 불가능하므로, 운용과정에서 기술적 장애가 발생할 위험이 있습니다. 현재 거래가 1분 이내에 완료되는 점을 고려하면 조금만 지연해도 추가 비용이나 손실이 발생할 수 있습니다.

정보 위험. 결정을 내릴 때 폐쇄형(은행 정보 컴퓨터 시스템)과 공개형(언론, 텔레비전, 라디오) 등 다양한 정보 소스가 사용됩니다. 종종 이것이 바로 실제 금융 구조가 활용하는 것이며, 환율을 부풀리거나 거래에 대한 흥분을 조성하고 이익을 위해 사용하기 위해 일부 잘못된 정보를 퍼뜨립니다.

현재 작동하는 글로벌 통화 시스템은 통화 및 금융 거래를 수행하는 사람들을 중심으로 소위 "투기 심리학"이 발전하고 있습니다. 환율이 매주 몇 퍼센트 포인트씩 한 방향 또는 다른 방향으로 움직이는 세상에서, 안정적으로 간주되는 통화는 몇 달 안에 그 가치의 20~30%를 잃을 수 있습니다. 불가피한 손실, 투기적 영업에 의존해야 함.

분석에 따르면 시장에서 활동하는 주요 투기꾼은 역설적이게도 주로 기관 투자자들입니다. 그 중에서 우리는 첫째로 공식 정부 기관을 구별할 수 있고, 둘째로 민간 금융 및 기타 기관을 구별할 수 있습니다. 세계 금융 시장의 세계화는 세계 경제 관계의 강화 정도를 반영하는 객관적인 과정입니다. 이는 재원의 보다 효율적인 배분을 촉진합니다.

3. 러시아의 추측

러시아 증권거래소의 창설과 발전은 주식시장 투기의 발전을 촉진했습니다. 그러므로 거래소 출현의 역사와 현황을 고찰할 필요가 있다.

러시아 최초의 증권 ​​거래소는 표트르 1세가 암스테르담을 방문한 후 1703년 상트페테르부르크에 설립되었습니다. 그러나 산업과 무역에 있어서 봉건제의 지배 하에 위의 명령에 의해 강제로 도입된 거래소는 100년 동안 사실상 활동하지 않았습니다. 그녀의 작품이 부활한 것은 20년대에 들어서였다. XIX 세기, 국채가 유통되기 시작했고 1827년부터 주식이 나왔습니다.

90년대 철도, 엘리베이터 등의 건설과 관련하여 거래소의 발전이 추가적인 자극을 받고 상업 은행이 등장하며 신용 관계가 발전합니다.

제1차 세계 대전이 시작될 때까지 러시아에는 총 115개의 교류가 있었습니다.

NEP 시대의 마지막 거래소는 소련 정부가 국가의 무역 독점을 발표한 1930년에 폐쇄되었습니다. 거의 60년 동안 소련 국민들에게 증권거래소는 "부도덕한 부르주아 현금 세계"의 기관 중 하나였으며 "불의하고 비인도적인 본질"을 훌륭하게 보여주는 역할을 했습니다.

그러나 1990년대 초 러시아 증권거래소를 부활시킬 필요성이 제기되었습니다. 소련의 중앙집권화된 경제는 이미 심각한 원자재 부족, 숨겨진 인플레이션, 결과적으로 경제 물물교환, 경제 관계 붕괴, 산업 생산 감소 등 많은 문제로 어려움을 겪고 있었습니다. 시장 관계로의 전환이 시작되었고 그 안에서 교환이 재창조되었습니다.

머지않아 모스크바는 증권 거래소 수 측면에서 세계 증권 거래소의 중심지가 되었으며, 그 수는 러시아 전체에서 전 세계 증권 거래소 수의 40%를 차지했습니다. 실제로 증권 거래소는 금융 시장의 전문 참가자들로 구성된 폐쇄형 클럽이었으며 그중 투기꾼들이 눈에 띄었습니다.

이러한 풍부한 교류는 투기적 성격을 드러냈고 오래 지속될 수 없었습니다. 1993년에는 교환 횟수가 1/3로 감소했고, 1996년 말에는 1992년에 비해 60% 이상 감소했습니다. 세기가 바뀌면서 이러한 살아남은 거래소 중 다수는 이미 전문 투기꾼과 헤지 거래자가 활동하는 폐쇄된 시장이었습니다.

격동의 1990년대의 주요 결과는 러시아 금융 시장의 원활하고 안정적인 기능에 필요한 증권 및 파생 상품 계약 거래를 위한 현대적인 전국 플랫폼의 형성이었습니다.

현재 투기가 활발한 곳에서는 선물 거래소가 지배적입니다. 실제 상품의 교환은 매출액이 미미합니다.

현재 러시아에는 약 12개의 증권 거래소가 운영되고 있습니다. 브로커가 중개 서비스를 제공하는 주요 거래 플랫폼으로 나타나는 거래소는 5개뿐입니다. 모스크바 거래소는 3개, 상트페테르부르크 거래소는 2개입니다.

· 모스크바 은행간 환전소(MICEX)

· 러시아 무역 시스템(RTS)

· 모스크바 증권거래소 (MFB)

· 상트페테르부르크 환전소(SPEB)

· 증권거래소 "상트페테르부르크"(SE SPb)

지난 2009년의 주요 성과는 증권시장이 안정성과 고객 신뢰를 유지했을 뿐만 아니라 크게 성장할 수 있었으며, 생산 발전과 산업 현대화를 위한 투자 유치에 지속적으로 중요한 역할을 했다는 점입니다.

거래소는 러시아 기업의 증권 가격 책정 센터로서의 지위를 유지했습니다. 국내 및 해외 거래소 거래를 고려한 러시아 기업 주식 2차 시장 및 주식 예탁증서의 총 매출액에서 MICEX의 점유율은 70%로 증가했습니다.

거래소에서 증권과의 모든 거래를 고려하면 해당 연도의 총 거래소 매출액은 40.7 조 루블에 달했습니다. (1조 3천억 달러). 그 결과, 2009년 MICEX는 세계 20대 증권거래소 중 자리를 유지했습니다.

동시에 증권의 2차 거래 규모는 17조 4천억 루블(5,500억 달러 이상)에 달했습니다. 거래 건수도 증가해 시장 유동성이 확보됐다는 뜻이다.

그 결과, 2009년에는 좋은 수익률로 투자자들을 기쁘게 했다는 것을 알 수 있습니다. 러시아 최대 30개 발행사의 주식 평균 가격을 반영하는 MICEX 지수는 620포인트에서 1370포인트로 전년 대비 121% 증가했습니다. MICEX의 규모는 105% 증가한 20조 1,700억 루블에 이르렀으며, 이는 2009년 재고 성장률 측면에서 러시아 시장이 브라질을 제외한 모든 선진국 및 개발도상국 시장에 뒤처졌다는 사실을 국제 전문가들에 의해 확인되었습니다. 145% 성장했습니다.

외환시장의 경우, 현대적 기술 재구축의 출발점은 전자기술로의 전환이라고 볼 수 있습니다. 외환시장에서 전자 시스템의 출현은 선진국 간의 자본 이동을 지원하기 위한 거래량이 급격히 증가함에 따라 그 요구를 충족시켰습니다.

차세대 전자 시스템을 사용하면 원격 단말기에서 거래하고, 거래를 자동으로 확인하고, 통화 포지션 조정 및 위험 관리를 위해 시스템에 정보를 보낼 수 있습니다.

외환시장 운영을 위한 기술 지원 수준을 높이는 다음 단계는 전자 중개 시스템을 활용하는 것이었습니다. 90년대 초반에 등장하여 중소은행과 연계하여 개발되었으며, 화폐매입/매도 업무를 독자적으로 수행하기 시작하였다.

시장의 '투명성'이 향상되어 통화 구매율과 판매율의 차이가 크게 줄어들었습니다. 이에 따라 은행 간 서비스 품질 경쟁이 심화됐다. 전자 기술은 더욱 복잡한 정보와 분석 제품을 만들 수 있는 가능성을 열어주었습니다. 외환, 주식, 파생상품 등 금융시장 부문의 통합 정도가 높아졌습니다.

인터넷 기술이 외환시장에 적극적으로 진출한 것은 2000년부터입니다. 인터넷 시스템을 사용하여 고객은 은행 간 시장의 통화 시세와 서비스를 제공하는 은행의 시세를 비교할 수 있었습니다. 고객의 요구 사항이 바뀌면서 가능한 가장 광범위한 견적을 눈앞에 두는 것뿐만 아니라 제공된 견적을 기반으로 거래를 체결할 수 있는 능력도 중요해졌습니다. 일부 추정에 따르면 1~2년 안에 외환 시장 전체 거래량의 최대 절반이 인터넷 기술을 사용하여 수행될 수 있습니다.

은행과 고객 간의 관계가 새롭게 변하고 있습니다. 고객과 외환시장 사이의 중개자로서 은행의 역할이 줄어들고 있습니다. 동시에 은행은 무역 조직자로서 스스로 새로운 역할을 수행하기 시작했습니다.

글로벌 외환시장의 지속적인 변화는 은행 간 시장과 고객 시장 사이의 경계가 점점 흐려지고, 외환 시장 서비스가 더 이상 은행의 특권이 아니며, 은행 자체가 무역 조직자로 변모하고 있음을 나타냅니다.

결론

수행된 작업의 결과에 따르면 투기의 의미는 더 싸게 사서 더 비싸게 파는 것이라고 말할 수 있습니다. 투기꾼은 모든 종류의 시장에서 발견될 수 있습니다. 현재 투기꾼들의 주요 만남의 장소는 증권거래소이다.

증권거래소에는 두 가지 형태의 투기, 즉 헤징과 주식 투기가 공존하고 상호보완적으로 존재합니다. 증권거래소 투기 없이는 헤징이 불가능하며, 반대로 헤지시장의 자원공급 없이는 주식투기가 의미가 없습니다.

현재 작동하는 글로벌 통화 시스템은 통화 및 금융 거래를 수행하는 사람들을 중심으로 소위 "투기 심리학"이 발전하고 있습니다. 환율이 매주 몇 퍼센트 포인트씩 한 방향 또는 다른 방향으로 움직이는 세상에서, 펀드매니저는 피할 수 없는 손실을 보상하기 위해 투기 영업에 의존해야 한다는 것은 매우 분명합니다.

추측의 이점은 주로 필요한 정보를 가진 사람으로부터 필요한 사람에게 전달하는 데 있습니다. 투기꾼들은 경제 동향에 대한 정보를 생산하고 제공합니다. 가격 변동에 대한 그들의 기대는 산업에서 산업으로의 자원 흐름, 경제적, 정치적 상황의 변화를 민감하게 포착합니다. 그들의 활동으로 인해 발생하는 가격은 일종의 바로미터입니다. 그들은 사회 전체에 발전을 위한 유망한 방향을 제시합니다. 가치 있는 정보를 저렴하게 생산함으로써 사회적 생산의 효율성을 높이고 이를 통해 국가의 부를 증대시키는 데 도움이 됩니다.

위의 모든 사항을 바탕으로 증권 거래소 투기는 시장 경제의 필수 구성 요소이며 객관적으로 시장 메커니즘의 보다 유연한 기능에 기여한다는 결론을 내릴 수 있습니다.

사용된 문헌 목록

1. Degtyareva O.I. 교류사업 : 대학교재. – M.: 유니티, 2006.

2. 드라체프 S.N. 주식 시장: 기본 개념, 메커니즘, 용어: 대학 교과서. - 남: 유니티, 2008.

3. Drachevsky G. A. 선물 시장의 투기 운영 // Business World - 2007- No. 8 - P.25-30.

4. Komlev N.G. 외국어 사전. – 남: INFRA-M, 2007.

5. 네폼냐샤야 O.V. 러시아 주식 시장에 대한 투기 효과에 대한 수학적 입증 // 투자 은행 -2008 - No. 4 - P. 14-18.

6. 누레예프 R.M. 미시경제학 코스: 대학 교과서 - 2판, rev. – M.: 노마, 2007.

7. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B.
현대경제사전. – M.: INFRA-M, 2006.

8. 로마노프스키 A.A. 교환시장 딜러//경제신문 – 2006 - No. 5 – P.7-9.

9. Solodilov A.K. 투기 운영 기법 // 경제 및 생활 - 2008 - No. 2 - P.33-38.

10. Shchegolev N.G. 외환시장과 외환거래. – 남: MKT, 2008.

11. http://www.rg.ru/2010/02/02/mmvb.html (2010년 2월 2일자 러시아 비즈니스 신문 No. 737 (4) "새 도구")

러시아어 비즈니스 어휘 동의어 사전

추측

1. 신: 모험

2. Syn: 증권거래소 게임

사회 경제적 주제에 관한 사서의 용어 사전

현대경제사전. 1999년

추측

증권 거래소, 외환 - 이익을 얻기 위해 주식, 채권, 통화를 사고 파는 것입니다. 이익은 구매 가격과 판매 가격의 차이에서 발생합니다. 시장 경제에서 이런 종류의 투기는 불법이나 범죄로 간주되지 않습니다. 이는 주식 거래의 일반적인 형태입니다.

백과사전

Efremova의 사전

추측

  1. 그리고.
    1. :
      1. 구매 가격과 판매 가격의 차이로 이익을 얻기 위해 교환 자산을 구매하고 재판매합니다.
      2. 영리를 목적으로 상품을 부풀려진 가격으로 구매 및 재판매하는 것은 법률로 금지되어 있습니다.
    2. 트랜스. smth의 사용. - 어느 상황, 누군가의 어려움 - 개인적인 이기적인 목적을 위해.
  2. 그리고. 시대에 뒤쳐진 철학적 사변적 구성.

참고 상업 사전 (1926)

추측

1) 가격의 급격한 변화 또는 평소 금액을 크게 초과하는 이익을 얻기 위해 고안된 무역 거래 또는 운영

2) 물품을 구매하거나, 숨기거나, 시장에 출시하지 않음으로써 악의적으로 물품의 가격을 높이는 범죄 또는 의도적으로 허위 정보나 소문을 퍼뜨려 정부 경매에서 판매되는 물품의 가격을 악의적으로 낮추는 행위.

은행 및 금융 용어에 대한 용어 사전

추측

자본 이득을 얻기 위한 목적으로만 무언가를 사고 파는 것입니다. 전문 투기꾼들에게 증권, 금융 선물 및 옵션, 상품, 외환 시장은 투기, 투자, 거래가 이루어지는 일반적인 만남의 장소입니다. 실제로 투기꾼들은 유동성을 제공하고 가격 변동을 완화함으로써 시장의 활력을 유지하는 데 도움을 줍니다.

Ozhegov의 사전

스펙큘 나티시야 1, 그리고, 그리고.

1. 매매가격(이자율)(특수)의 차익을 얻기 위해 교환자산(주식,채권,화폐)을 매매하는 것입니다.

2. 어떻게.영리를 목적으로 재산, 귀중품, 물품을 구매 및 재판매합니다.

3. 트랜스., 뭐에. 계산, 무엇인가를 사용하려는 의도. 자신들의 이기적인 목적을 위해. S. 어려움에.

| 조정. 위험한,오, 오.

스펙큘 나티시야 2, 그리고, 그리고.(오래된 책.). 철학적 사변적 구성. 이상주의적 추측.

| 조정. 위험한,오, 오. 사변적 철학.

Ushakov의 사전

추측

추측, 추측, 아내 (위도추측 - 관찰, 정찰).

1. 오직 단위, 무엇으로, 무엇으로 그리고 추가 없이 귀중품(증권, 상품, 모든 재산) 구매 및 재판매 등등.) 환율 차이 및 가격 차이의 형태로 쉽고 빠르게 이익을 얻기 위해 변동하고 불평등한 환율을 사용합니다. 증권 거래소의 주식 투기. 외화 투기. 브라질 커피에 대한 추측. 주식 투기에 참여하십시오. 토지 투기. 토지 투기.

| 특히 고정 가격을 위반하는 등 법이나 여론에 의해 금지된 품목의 가격을 인상하기 위한 이러한 활동( 네오드.). 소비재에 대한 투기는 소련법에 의해 엄격하게 처벌됩니다. 극장표에 대한 추측.

2. 무엇으로, 무엇으로 그리고 추가 없이 유사한 성격의 별도 거래입니다. 몇 가지 위험한 추측이 그를 완전히 망쳤습니다. 성공, 실패 추측.

3. 에 무슨.그러한 활동이나 거래에서 어떤 상황을 이용하는 것. 가격 차이에 대한 추측. 수요 증가에 대한 추측.

4. 트랜스., 에 무슨. 어떤 것에 근거한 계산, 의도, 계획( 서적). 정치적 어려움에 대한 추측.

5. 추가 없이철학적 사변적 구성( 철학자). 이상주의적 추측.

라틴어 차용의 역사 및 어원 사전

추측

철학적 사변적 구성.

위도 추측"철학자" 묵상, 추측." 차용 ~에서 정말로. 추측, 독일 사람 추측“관상, 추측; 반성하다' 같은 뜻이다. 18세기 첫 10년 말. (Birzh., 395) 또는 광택 경경“명상”(Smirn., 250).

Toll's Sl.(IV, 477)에서 수정되었습니다.

║ 위험한. 차용 ~에서 독일 사람 위험한, 정말로. 위험한"투기적" 위도 추측성 18세기 30년대의 "추측". Toll's Sl.(IV, 477)에서 수정되었습니다.

1) 이익을 얻기 위해 상품 및 장내자산(주식, 채권, 통화)을 높은 가격으로 구매 및 재판매하는 행위

2) 트랜스. 계산, smth.에 기반한 의도, smth의 사용. 이기적인 목적으로.

위도 추측"감시, 정찰." 차용 ~에서 독일 사람 추측, 정말로. 추측"거래, 주식 투기", from 위도 추측"정보 서비스". 18세기 60년대부터. "추정, 계산"이라는 의미로 사업가의 언어로 언급되었습니다 (Birzh., 395; Fasm., III, 733).

Sl.Yanovsk에서 처음 녹음되었습니다. (III, 713). 19세기 1/3부터. 또한 “화폐 거래 기업, 계산에 따른 매출액, 이익을 위한 매출액(Sl.Dalya 1, IV, 263)을 의미합니다. 그리고 19세기 말. 비유적인 의미에서 일반적인 문학적 언어에 침투합니다. “계산, 무언가에 기반한 의도, 무언가의 사용. 이기적인 목적으로." Sl.Ushak에서 제공됩니다. (IV, 429).

추측 1과 추측 2는 Sl.Granat에서 처음으로 동음이의어로 제공됩니다. (XLI, VI, 92-93).

19세기에 추측이라는 단어에는 아직 20세기 초에 나타난 부정적인 의미가 포함되지 않았습니다. (예: "Fyodor Mikhailovich 형제의 당시 의견에 따르면, 이 추측이 실행되면 기업가에게 큰 금전적 이익을 가져올 수 있습니다." A. Dostoevsky. Memoirs, I, 57) - "다양한 상품 구매 및 재판매 이익을 위해 가격을 인상했습니다”(Sl. .Ushak., IV, 429).

║ 위험한. 차용 ~에서 독일 사람 추측 19세기 후반부터 '(가격에 관한) 투기적' 독일 사람 추측.

SIS 1933(1112)에 기록됨. 수요일: BAS, XIV, 489-490.

브록하우스와 에프론의 백과사전

추측

    추측을 참조하세요.

    투기 거래. - S.란 매매가격의 차익을 얻기 위해 특정 종류의 재화나 유가증권을 매매하는 거래를 말합니다. 엄밀히 말하면 모든 무역 거래는 그 목적이 무엇이든 가격 차이로 이익을 얻으려는 동일한 욕구에 기반을 두고 있습니다. 왜냐하면 단 한 명의 상인도 자신의 필요에 따라 상품을 구매하지 않고 가장 높은 가격에 판매할 목적으로 상품을 구매하지 않기 때문입니다. 가격. 그러나 일반 무역 거래와 거래의 차이점은 처음에는 예상되는 가격 차이가 비즈니스 이익을 얻으려는 일반적인 욕구에 의해 결정되는 다소 명확한 정상 가치인 반면 거래에는 위험 요소가 포함되어 있다는 점입니다. - 평범함을 뛰어넘는 특별한 이익을 얻기 위해 수행되는 동시에 동일한 특별한 손실의 가능성도 그 자체에 포함되어 있습니다. 어느 정도, 시장에서 더 좋은 가격이 나올 때까지 자신의 제품을 판매하는 것을 자제하는 제조업자 또는 토지를 물려받은 토지 소유자는 장래에 그것을 판매할 희망으로 일시적으로 그 제품을 거의 사용하지 않습니다. 높은 가격은 투기꾼으로 간주될 수도 있습니다. 그러나 이러한 종류의 S.는 일방적 성격을 가지고 있으며 투기적 요소는 다음 행위인 판매에만 내재되어 있으며 이전 행위인 취득은 이로부터 자유롭지만 이 S.에서는 두 행위 모두 투기적 성격: 가장 높은 가격에 판매할 목적으로 구매하거나, 가장 낮은 가격에 구매하여 이를 커버할 목적으로 판매합니다. 또한 S.를 가까운 의미에서 구별할 필요가 있다. 중재 거래. 후자는 동시 상품이 풍부한 곳에서 상품을 구매하고 상품이 부족한 곳에 판매합니다. 예를 들어 런던에서 러시아 환어음을 구매하고 가격 차이를 이용하여 파리에서 판매합니다. 현재 런던의 강력한 공급과 파리의 엄청난 수요. 따라서 중재 거래의 목적은 다음과 같습니다. 현지의가격 차이, S. 의 목적은 다음을 사용하는 것입니다. 일시적인 가격 차이. 투기적 요소는 거래와 그 대상, 즉 특정 제품, 즉 투기꾼이 제품을 구매할 때 기간 또는 차이에 대한 거래에서 전혀 실제 연결이 없는 거래에서 가장 날카롭고 일반적으로 드러납니다. 그것을 전혀 염두에 두지 않고 수령했지만 승인 마감일 전에 판매했거나, 상품을 판매했지만 상품을 전혀 가지고 있지 않지만 배송 마감일 전에 해당 구매를 감당할 것으로 예상합니다. 두 경우 모두 가격 차이로 인해 이익을 얻습니다. 그러한 거래를 위해 투기꾼은 돈이나 물건을 가질 필요가 없으며 계산에 오류가 있을 경우 차액을 지불할 수 있는 수단만 있으면 됩니다. 그러나 일정 기간 동안 미국 전체를 국가적 경제적 중요성 없이 환율 상승 또는 하락에 대한 베팅처럼 간주하는 것은 실수입니다. 사실, 투기꾼은 두 사람을 서로 파괴하는 S.를 만들어 다양한 상대방 사이의 중간에 있게 되며, 각 상대방은 개별적으로 실제 거래를 염두에 둘 수 있습니다. 투기꾼은 실제 판매자로부터 상품을 구입할 수 있으며, 차이를 위해 두 번째, 두 번째에서 세 번째 등으로 상품을 판매하지만 후자로부터 상품은 결국 필요한 실제 구매자에게 전달됩니다. 상품. 미국의 국가적 경제적 중요성은 판매 시장의 확대와 시간과 공간에서의 가격 평준화 및 균등화에 있습니다. S.는 특정 일반 유형이 확립될 수 있고 지속적인 수요로 인해 항상 품질이 유지되는 균질한 질량을 구성하는 대체 가능 제품 범주의 제품으로 주로 수행됩니다. 순환; 빵, 설탕, 증류주, 커피, 면화, 등유 등이 있습니다. 이러한 품목의 대부분은 수확량에 따라 생산되기 때문에 불확실성과 변동이 가장 큽니다. 예를 들어, 비가 한 번 더 내리거나 충분하지 않으면 해당 연도에 생산될 빵이나 설탕(사탕무 수확량에 따라)의 양에 관한 전체 계산이 변경됩니다. 반면, 이러한 품목 중 일부는 해외에서 생산되므로 유럽 시장에 대한 공급도 불확실성과 변동을 겪게 됩니다. 투기꾼들은 시장의 미래 공급에 영향을 미칠 수 있는 모든 데이터를 미리 예측하고 조사한 후 이러한 데이터를 자신에게 유리하게 "고려"하려고 노력합니다. 예를 들어, 그들은 농작물 부족을 예상하여 몇 달 전에 미래의 곡물을 구매하기 시작합니다. 그들이 생산하는 가격의 상승은 곡물 비축량 소유자가 후자의 판매를 보류하고 미래를 위해 저장하라는 신호 역할을 하며, 수입업자가 이 곡물이 풍부한 다른 곳에서 곡물을 가져오도록 장려합니다. 미래 사건에 대한 이러한 기대 덕분에 농작물 실패가 시작되더라도 실질적인 결과가 발생하지 않으며 가격이 갑자기 급격하게 상승하는 대신 몇 달에 걸쳐 천천히 상승할 것입니다. 농장은 어떻게든 적응할 것입니다. 마찬가지로, 반대로 수확량이 너무 많을 것으로 예상되면 투기꾼들은 새로운 수확 후에 더 저렴하게 구매할 수 있기를 바라며 블랑코 빵을 미리 싼 가격에 판매하기 시작합니다. 이러한 S.의 영향으로 빵 가격은 서서히 하락하고 소비자는 새로운 수확 이전에도 그 혜택을 누릴 수 있습니다. 수확 후에는 정반대의 현상이 발생합니다. 블랑코를 팔던 투기꾼들은 이제 구매로 스스로를 충당해야 하며, 그 결과 시장 수요가 증가하고 가격이 너무 급락하여 생산자에게 불이익을 주는 것을 방지합니다. 수익성이 변동할 수 있는 기업의 주식이나 정치적 분위기의 변화에 ​​따라 비율이 변동하는 지폐를 사용하는 정부 자금 및 국가 어음과 같이 종이 가치를 대상으로 하는 유가 증권에 대해서도 마찬가지입니다. 또는 특정 국가의 재정 상황. 증권의 수익성 변화에 영향을 미칠 수 있는 모든 사건은 우선 하락 또는 상승을 시작하는 S.의 관심을 끌고, 그 움직임은 자본을 투자하려는 실제 자본가 집단으로 퍼집니다. 가격이 오르는 증권, 반대로 하락하는 증권을 팔고 싶은 사람. 따라서 실제 취득이나 양도를 목적으로 하는 투기적이고 허구적인 거래가 실제 거래와 혼합되어 이루어집니다. S. 덕분에 시장은 확장되고 항상 가치 인식이나 반환을 위한 준비가 되어 있는 토양이 만들어집니다. 장내 증권은 소유자가 언제든지 해당 증권을 매도하거나 재취득할 수 있다는 완전한 확신을 갖고 있기 때문에만 실제 가치를 갖습니다. 보험의 국가적 경제적 중요성은 생산자가 향후 상품 판매 또는 원자재 획득 시 발생할 수 있는 사고로부터 스스로를 보호할 수 있는 기회를 갖게 된다는 사실에서 드러납니다. 미래를 위한 곡물을 일정 기간 구매하여 자급하는 제분업자, 자신의 미래 생산물을 판매하는 제당업자, 변동하는 지폐로 국가에 물품을 주문하고 통화를 구매하여 미리 자급하는 수입업자 그는 자신의 사업 이익을 위해 각 행위를 하고, 투기꾼이 알려진 보상을 위해 감수하는 미래의 판매 또는 구매와 관련된 위험으로부터 자신을 보호해야 한다는 용어가 필요합니다.

    위의 고려 사항은 필연적으로 수반되는 어두운 측면이 혼합되지 않고 S.의 작용을 이상적인 형태로 제시하여 유익한 효과를 중화시키고 극도로 해로운 현상으로 만듭니다. 이러한 어두운 측면 중 하나는 S.의 규모가 실제 거래보다 몇 배 더 크다는 사실로 나타납니다. 예를 들어 런던 증권 거래소에서 실제 거래는 그곳에서 수행되는 전체 거래의 1/6만을 차지합니다. 60년대 베를린 빵 거래소에서는 연간 호밀 수입량이 약 10만 Wispel에 달했고 거래는 200만 Wispel에 이루어졌습니다. 1883~85년 뉴욕 면화 거래소에서. 연간 평균 선물 거래 완료 건수는 면화 2,420만 베일이었으며 실제 인도량은 487,000베일에 달했습니다.커피 거래에서는 유럽 대륙을 중심으로 3개 거래소(르아브르, 함부르크, 앤트워프)를 중심으로 선도 거래가 성사되었습니다. 1885년에는 산토스 커피가 3,550만 자루에 달했지만 이 유형의 커피 수확량은 350만 자루에 불과했습니다. 사실, 이것이 주식 거래에서만 발생하는 것이 아니라 시가 한 상자가 흡연자의 손에 떨어지기 전에 여러 손을 거쳐 여러 번 지불된다는 것이 반대됩니다. 이 매출액과 S가 부르는 매출액의 차이는 엄청나다는 것은 말할 필요도 없습니다. 무역 조직 발전의 추세는 중간 회원 수를 줄이고 생산자를 소비자에게 더 가깝게 만드는 것이지만, 노동 조합은 기존 규모에 관계없이 가장 광범위한 차원으로 매출액을 늘리는 것을 허용하고 실제로 늘립니다. 필요합니다. S.로부터 이익을 얻을 수 있다는 전망은 너무 유혹적이어서 문제에 대한 이해, 광범위한 인맥 및 충분한 자금 덕분에 투기 활동을 통해 국가 경제에서 위에서 설명한 역할을 실제로 수행할 수 있는 사람들을 끌어들입니다. , 그러나 또한 단순하고 사소하지만 극도로 도박적이고 부도덕한 게임에서 투기 활동을 전환하는 소위 "산토끼"도 있습니다. 그러한 사람들은 사실에 대한 차분한 연구와 증권 가치에 관한 데이터의 신중한 평가에 전혀 관심이 없으며 단지 주어진 신문을 올리거나 내리기 위해 의도적으로 퍼진 모든 종류의 소문을 사용한다는 것이 분명합니다. 가지고 놀고 변화를 만들 수 있는 물건. 따라서 가격을 균등화하는 대신 가격 규제는 대부분의 경우 투기꾼의 이익만을 위해 인위적인 가격 상승 또는 하락을 초래하고 가치의 실제 소유자 또는 생산자에게 해를 끼칩니다. 제품, 즉 e. 대규모 대중에게. 여기에 또 다른 악, 즉 S.가 전체 인구에 대한 사기를 저하시키는 영향이 추가됩니다. S.는 저장된 자본에 대해 일부 이익을 얻기 위해 장내 증권에 저축을 정상적으로 배치하는 데 만족하지 않고 증권 거래소 게임. 유럽의 모든 수도와 많은 지방 도시에서 부자가 될 것이라는 기대에 사로잡혀 돈을 기부하는 많은 사람들(공무원, 성직자, 군인, 자유 직업인, 장인, 과부 등)을 만날 수 있습니다. 그들의 마지막 부스러기는 Moloch S입니다. 투기 활동에서 자신이 투기하는 유가 증권의 가치나 환율 변화에 영향을 미칠 수 있는 사실과 사건의 성격에 대해 전혀 모르는 그러한 사람들은 오로지 무리감에 이끌려 여러 지도자를 맹목적으로 따르고 그 모든 일을 하고 있는 것입니다. 은행과 은행 회사는 일반적으로 주식 거래에 대한 대중의 욕구를 크게 충족시켜 소위 온콜 형태로 이에 필요한 신용을 제공합니다. 이 형태는 투기꾼을 대신하여 은행이 구매한 종이를 "창고"에 있는 은행에 전달하고, 투기꾼은 지불한 종이의 가치를 확보하기 위해 약 10%의 기여(Einschuss)를 한다는 사실로 구성됩니다. 은행으로. 종이 가격이 오르면 은행은 그것을 팔라는 명령을 받고 투기꾼은 자신의 기부금 + 판매 가격과 구매 가격의 차이에서 은행 수수료, "대출" 자본에 대한 이자를 뺀 금액을 돌려받습니다. 감가상각이 발생하는 경우 은행은 감가상각 어음을 확보하기 위해 먼저 추가 기부금(Nachschuss)을 요구한 다음 추가 기부금을 요구하고, 고객에게 더 이상 자금이 없으면 은행은 허용된 기부금에서 차감하여 "집행 판매"를 수행합니다. 간접비와 함께 발생한 손실 금액과 나머지 금액이 있는 경우 고객에게 반환합니다. 종종 대기 중 양식은 은행가가 투기 중인 대중으로부터 사기적인 강탈을 꾀하는 수단으로 사용됩니다. 충분한 양의 일부 종이, 특히 시장에서 널리 거래되지 않는 새 종이를 저렴한 가격에 비축한 후 은행가는 "그것을 사용"하기 시작하여 고객에게 종이를 구입하고 개장하도록 권장합니다. 이를 위해 계정을 호출합니다. 은행가는 따라서 종이를 구입한다 집에서그녀를 떠나 집에서%를 지불하고 있습니다 너 자신에게. 증권이 이미 충분히 "배치"되면 은행가는 증권 거래소에서 소액 판매를 통해 가격을 낮추기 시작하고 고객에게 추가 기부금을 요구하며 마침내 구매자가 동일한 실행 판매에 이르게 됩니다. 은행가. 따라서 전체 작업의 결과로 종이는 은행가의 소유를 떠나지 않고 첫 번째 "구매"거래와 마지막 "판매"거래 간의 차액 + 두 거래에 대한 비용 및 수수료 + 전체 기간 동안 사업 자본에 사용되지 않은 %입니다. 커미션 은행원에게는 처음부터 끝까지 전체 작업이 허구인 경우가 많지만 그에게는 실제 결과가 따릅니다. 이러한 유형의 범죄 사기는 새로운 합자 회사의 설립자와 일반적으로 신규 증권을 발행하는 사람들이 흔히 사용하며, 이율을 높이고 이를 모르는 사람들 사이에 놓기 위해 증권 거래소에서 해당 증권을 집중적으로 가상으로 구매합니다. 공공의. 물론, S. à la hausse의 그러한 계략이 항상 성공을 거두는 것은 아니며, 그러한 계략이 잘 알려져 있고 S. à la baisse를 통해 그들을 마비시키려고 하는 소위 반지뢰의 반대에 직면합니다. 때때로 두 반대 세력의 저항 덕분에 그러한 사기로 인한 피해가 크게 무력화됩니다. 그러나 양 당사자가 항상 적대적으로 행동하는 것은 아닙니다. 때때로 그들은 공동의 적, 즉 미숙한 대중을 물리치기 위해 함께 연합하여 신디케이트를 구성하거나 파업을 벌입니다. 파업의 첫 번째 형태(런던 증권 거래소의 소위 조작)는 서로 공모하는 사람들이 특정 유형의 서류를 소유하려고 시도한 다음 유리한 소문을 퍼뜨리고 수요를 증가시키는 것으로 구성됩니다. , 그들은 이 종이의 가격을 올리고 이를 구매하도록 수많은 사냥꾼을 유인하며, 파업 참가자는 자신이 지불한 것보다 훨씬 더 높은 가격에 종이를 판매하며 이는 종이의 실제 가치에 해당합니다. 파업의 또 다른 형태(하방 조작)는 공모한 사람들이 특정 신문의 공급을 늘려 그 비율을 낮추고 그 결과 겁에 질린 쪽에서 이 신문의 집중 판매가 시작된다는 사실로 구성됩니다. 공개: 이러한 방식으로 그들은 이 종이를 저렴한 가격에 비축할 수 있으며, 시장이 진정되고 종이의 이전 가격이 회복되면 더 높은 가격에 판매합니다. 세 번째 유형의 파업(소위 영어로 코너, 독일어로 Schw ä nze라고 함)은 더 이상 대중을 대상으로 하지 않고, 한 그룹의 투기꾼이 다른 그룹, 즉 위에서 언급한 반대 지뢰를 상대로 이를 압박하기 위해 진행됩니다. 벽에. 이를 위해 파업에 참여한 사람들은 투기꾼들로부터 일정 기간 동안의 수많은 부지를 포함하여 시장에 유통되는 이 신문의 전체 수량을 구매합니다. 마감일이 도래하면 시장에서 증권을 찾을 수 없으며 공매도자는 거래를 이행하기 위해 자신이 판매한 증권을 구매하기 위해 이전 구매자에게 의존해야 합니다. 물론 상황의 주인은 그들에게 가장 불리한 조건을 지시합니다. 그러나 증권 거래소의 코너는 매우 드물게 발생하며 상품 거래소에서 더 자주 발생합니다. 예를 들어 1888년 9월 시카고 빵 거래소의 9월 배송 밀 가격은 처음에는 매우 느리게 상승하기 시작했습니다. 9월 1일 부셸당 92센트에서 9월 22일 94½센트로 상승했지만 가격 상승은 빠르게 상승했습니다. 9월 26일 가격은 104, 28 - 149½, 29 - 175, 심지어 200센트에 도달했습니다. 뉴욕에서는 9월 밀 배송 가격이 98 ½ 센트에서 102 ½ 센트로 올랐고, 시카고 자체의 10월 배송 밀 가격도 92 센트에서 102 ½ 센트로 조금 올랐습니다. 9월 배달용 밀 코너는 리더들이 보유 현금을 모두 집중하는 데 성공한 반면, 판매자들은 다른 곳에서 그렇게 짧은 시간에 밀을 얻을 수 없었던 코너였습니다. 일반적으로 이 코너는 주최자에게 3을 제공했습니다. 백만 달러의 이익을 얻었고 같은 해 9월에는 함부르크에서 커피에 관한 또 다른 코너가 제작되었습니다. 특히 함부르크 커피거래소에서는 9월 선물환 거래가 다수 이루어졌습니다. 한 무리의 하우시에들은 이 기회를 이용하여 이용 가능한 커피 공급량 전체를 사서 베이시에들에게 조건을 지시했습니다. 그 결과, 산토스의 우수한 평균 커피 가격, 즉 선도 거래에서 수락 및 인도에 유효한 정확한 품종은 8월 22일에 파운드당 61 ½ pfennig로 올랐고, 8월 31일에는 80 ½ pfennig로, 최대 160까지 올랐습니다. 9월 6일에는 최대 185, 200, 심지어 240까지 - 9월 7일과 8일에는. 그런 다음 가격은 9월 13일에 다시 85페니히로 떨어졌고, 9월 15일과 17일에는 다시 100페니히로 상승했습니다. 며칠이 지나서야 커피 가격이 지속적으로 하락하기 시작하여 9월 25일 이전 정상 가격인 62페니그에 도달한 후 중단되었습니다. 따라서 이 코너는 부분적으로만 성공했습니다. 바이서가 중간에 외부에서 일부 공급품을 확보하여 적어도 그들의 운명을 어느 정도 누그러뜨릴 수 있었기 때문입니다. 이런 저런 규모의 코너는 상품 교환에서 매우 자주 실행되며 대부분 기본 필수품과 관련되어 있기 때문에 더욱 터무니 없습니다.

    주식 시장 거래의 남용은 현대에만 나타나는 현상이 아닙니다. 우리는 17세기 초 네덜란드에서 투기의 첫 흔적을 발견합니다. 동인도 및 서인도 회사가 설립된 지(1602년) 몇 년 후, 암스테르담 증권 거래소는 이들 회사의 주식을 블랑코로 판매하면서 매우 활발해졌습니다. 같은 세기의 30년대에는 네덜란드에서 튤립을 들고 역사적으로 유명한 S. 가 공연되었습니다. 튤립은 서유럽으로 들여온 직후 네덜란드와 프랑스에서 가장 사랑받는 패션 아이템 중 하나가 되었고, 많은 사람들이 이 식물의 다양한 품종을 재배하는 데 관심을 끌었습니다. 이 활동에는 전문가들뿐만 아니라 이는 큰 이익을 가져왔을 뿐만 아니라 농민, 어부, 마차 제작자, 직공, 이탄 운반인 및 굴뚝 청소부에게도 이익을 안겨주었습니다. 1636~1637년 겨울. 상황이 대두되었습니다. 봄 배송을 위해 긴급 거래를하는 활기찬 S.가있었습니다. 2월 3일 위기가 닥쳐 S가 터져 많은 사람들이 망했다. 다음 세기에는 스털링이 다른 상품으로 확산되는 것을 볼 수 있습니다: 18세기 초 암스테르담에서는 빵, 커피, 술 등과 함께 스털링이 생산되었습니다. 당시 술과 함께 판매하는 것은 너무 광범위해서 한 번의 실제 거래가 가능했습니다. 최대 36개의 중간체가 있었습니다. 유럽 ​​증권 거래소에서도 동일한 현상이 발생합니다. 18세기 20년대 런던과 파리에서 두 번의 투기 열풍이 일어났는데, 그 규모와 방탕은 이와 관련하여 현대에 성취된 모든 것을 훨씬 능가했습니다. S.의 주제는 프랑스의 John Law의 Mississippi Bank와 영국의 Southern Ocean Society라는 두 개의 거대 기업의 주식이었습니다. 두 S. 모두 주식이 상승한 놀라운 높이와 후자의 놀라운 하락으로 구별됩니다. 영국에서는 1720년 중반쯤 South Ocean Company의 주식이 명목 가치의 1100%까지 올랐고, 같은 해 8월부터 너무 빨리 하락하기 시작하여 9월 말에는 그 비율이 더 이상 175%를 넘지 않았습니다. . 프랑스에서는 500프랑의 미시시피 은행 주식이 1719년에 최대 금리에 도달했습니다(어떤 사람에 따르면 13,500프랑, 다른 사람에 따르면 20,000프랑). 붕괴 후 1820년 10월에 그 주식은 42프랑으로 떨어졌습니다. 파산 선고를 받고 그의 업무 청산이 시작되었습니다. 전염병 투기열의 또 다른 유명한 사례는 디렉토리 기간 동안 발생했습니다. 1719년에 그들은 미시시피 은행의 주식을 거래했고, 1793년에는 양모와 곡물, 통나무, 보석 등 원자재와 현물 제품을 거래했습니다. 루이 블랑(Louis Blanc)은 그의 "프랑스 혁명의 역사"에서 캉캉푸아 거리(Rue Quincampoix)에서 일어난 섭정 시대의 섭정을 묘사합니다. 그곳의 투기꾼들은 궁정과 교회의 왕자, 장인, 국회의원, 수도사, 수도원장, 상점 주인, 군인이었습니다. , 보병과 매춘부, 그리고 모든 종류의 모험가들이 유럽의 모든 끝과 끝에서; 공쿠르 형제는 집정관의 사회사에서 남자와 여자가 ​​집에서나 거리에서 다양한 상품의 견본을 거래하는 것 외에는 아무것도 몰랐던 영국의 incroyables et merveilleuses 시대에 대한 그림을 제공합니다. 돌, 포도주, 빵, 화약, 소금, 천, 아마포, 철, 기름, 커피, 구리, 레이스, 비누, 돼지기름, 나무 기름, 설탕, 후추, 석탄, 그리고 모든 집이 상점으로, 모든 집이 상점으로 변했을 때 바자. 현 세기는 법의 시대만큼 강렬하지는 않지만 현대 신용 경제의 일반적으로 극단적인 발전 덕분에 투기 열풍이 훨씬 더 풍부합니다. 금세기 전반부는 세 번의 투기 시대(1824-25, 1836-37, 1844-47)로 특징지어졌으며, 그 주요 출처는 당시 새로 설립된 주식회사의 주식과 철도의 주식 및 채권이었습니다. 그 당시 처음으로 건설되었습니다. 금세기 후반의 사변적 시대에도 세 가지가 눈에 띈다. 첫 번째는 50년대로 거슬러 올라가며 그 중심은 프랑스입니다. 이곳에서는 1852년 말에 설립된 은행 기관인 Cr é dit mobilier를 중심으로 투기 활동이 발전하고 있으며 고정 자본금은 6천만 프랑이고 국가로부터 광범위한 특권을 누리고 있습니다. 감사합니다. 이 은행이 받은 엄청난 배당금: 1852년에는 13.4%, 1854년에는 11.8%, 1855년에는 40.8%, 1856년에는 23%였습니다. 따라서 주식 가격(500프랑)은 매우 높아 1856년 5월에 1997 ½ 프랑에 도달했습니다. 1859년까지 지속된 강력한 반동이 뒤따르지 않고 온갖 종류의 다른 가치들도 그 원 안으로 끌어들이는 강력한 추측인 à la hausse가 발전했습니다. 1857-58년. Cr édit Mobilier는 이미 5%의 배당금만을 지급했고 1859년에 주가는 505에 도달했습니다. 그 후에도 몇 년 동안 여전히 유리한 시기를 보냈지만 상황은 악화되었고 경영진은 업무 청산을 시작해야 했습니다. 1870년 청산 당시 주가는 87.5%까지 떨어졌다. 주로 오스트리아와 독일에 영향을 미친 두 번째 투기 운동은 프랑스 수십억 달러의 유입으로 인해 다양한 합작 회사와 산업 기업이 버섯처럼 성장했던 70년대 그륀더주의(Gründerism) 시대로 거슬러 올라갑니다. 그리하여 1870년에는 프로이센에 자본금 30억 7,850만 달러로 410개의 합자회사가 설립되었고, 1870년 7월 1일부터 불과 4년 반 만에 857개 회사가 자본금 4,29880만 달러로 설립되었고, 1871년에는 1871년에 설립되었습니다. -72개만 해도 725개의 회사가 있었고 자본금은 27억 5,720만 개였으며, 오스트리아에서는 1868~73년 동안의 합자회사 수가 가장 많았습니다. 149에서 681로 증가했으며 고정 자본금은 18억 7,780만 길더입니다. 이 논문에서 형성된 열은 실제 열의 성격을 띠었습니다. 비엔나는 이 점에서 특히 달랐습니다. 증권거래소 방문자 수는 1867년 600~1000명에서 1873년 3000명 이상으로 늘어났고, 하루 방문자 수가 10만명에 달해 4억~5억 길더에 달하는 날도 있었다. S. à la hausse는 보고된 비율이 60%에 도달했다고 가정했습니다. 1873년 4월 말, 수많은 파산을 수반하는 반응이 시작되었습니다. 5월에는 이러한 파산이 더욱 증가했으며, 5월 8일에만 110건의 파산이 발생했습니다. 증권 거래소에서 끔찍한 장면이 일어났고 붕괴는 놀라웠습니다. 10년 후 프랑스는 다시 투기의 장이 되었고 이번에 그 중심은 Union Generale 은행이었습니다. Credit Mobilier와 같은 신용 기관은 1878년에 설립되었으며 처음에는 자본금 2,500만 프랑에서 점차 150프랑으로 증가했습니다. 백만 프랑 Bontu가 이끄는 Union Generale의 성공은 눈부셨습니다; 그 주식은 1878년 340프랑에서 1881년 12월 중순에 3050프랑으로 올랐습니다. 증권 거래소의 주식. 이 은행에서 발생한 부는 철도 주식, 다양한 은행 주식, 특히 수에즈 운하 주식과 같은 다른 자산으로 확대되었습니다. 곧 반응이 시작되어 1882년 1월 19일에 U nion Generale의 주식이 2,380프랑에서 1,250프랑으로 떨어지면서 절정에 달했습니다. 1월 30일 은행은 강제로 지급을 중단했고, 2월 2일 이에 대한 경쟁이 발표됐다. 그 결과 온갖 덫이 있는 수많은 폐허가 탄생했습니다.

    거의 모든 문명 국가의 법안은 오랫동안 미국에 맞서 싸워 왔으며 그들의 해로운 결과를 무력화하려고 노력해 왔지만 그 노력은 거의 성공하지 못했습니다. 17세기 초, 동인도와 서인도 회사의 주식에 대한 투기 과정에서 주정부는 두 가지 법률(1610년과 1621년)을 발표했습니다. 이 법에 따르면 “보유하지 않은 주식의 모든 판매는 무효로 선언되며 다음과 같은 처벌을 받습니다.” 또한 고발자, 판사, 가난한 사람들을 위해 판매 금액의 ¼에 해당하는 벌금을 부과합니다." 영국에서는 1697년 법률에 따라 3일 이상 완료된 모든 배송 거래가 무효로 간주됩니다. 1784년 법(Barnard's Acte)은 주식 증권의 프리미엄 거래, 차액 지불을 위한 거래 실행 및 일반적으로 블랑코 자금 판매를 금지합니다. 그러나 런던 증권 거래소의 법령에 따르면, 더욱이 바너드법의 금지규정은 영국의 국정문서에만 적용되었기 때문에 실질적인 의미가 별로 없어 1800년에 폐지되었다. 1867년에 출판된 Leemans의 Acte는 블랑코에서 은행 주식을 판매하는 것을 금지하는 것을 재확인했지만 실패했습니다. 프랑스에서는 1724년의 법에 따라 공식 주식 중개인이 처벌을 받게 되므로 미국에서 중개인이 중개하는 것을 금지합니다. 이 법은 1785년과 1786년의 명령과 마찬가지로 형벌이 폐지되고 유가증권을 담보하지 않는 선물거래만 집행불능으로 선언된다는 점에서 이전 법을 다소 누그러뜨린 것처럼 아무런 결과도 얻지 못했습니다. 혁명 시대에 다시 1724년의 법이 복원되었습니다. 또한 민사법 1965조는 게임이나 내기를 주제로 하는 모든 계약이 소송의 대상이 되지 않는다고 선언하고 형벌법 제421조는 증가 또는 감소에 대한 모든 내기를 위협합니다. 또한, 제422조에 따라 그러한 베팅은 공공 증권의 인도 또는 판매를 위한 계약으로 간주되어야 하며, 이와 관련하여 해당 증권이 처분되었음을 입증할 수 없습니다. 계약 체결 당시 판매자의 것이거나 적어도 인도일에 있었어야 합니다. 이 조항의 적용과 관련하여 사법 관행은 끊임없이 변동하여 너무 많은 관대함을 드러내거나 반대로 너무 많은 심각성을 드러냈습니다. 그러나 40년대부터 모든 S.는 서류를 제 시간에 전달하고 돈을 지불하려는 진정한 의도가 있는 경우에만 유효한 것으로 인정되고 조치를 받기 시작했습니다. 이 주제에 대한 최신 법안은 1885년 3월 28일로 거슬러 올라갑니다. 부분적으로는 1882년 증권 거래소 위기로 인해 많은 부도덕한 투기꾼들이 Art를 인용하여 의무 이행을 거부했습니다. 1965년 시민법전. 새로운 법안에 따르면 식품 및 기타 상품과 마찬가지로 공공 및 기타 증권과의 모든 선물 거래는 합법적인 것으로 인정되며 Art를 참조하여 누구도 이러한 거래에 따른 의무 이행을 거부할 수 없습니다. 1965 민사법, 적어도 이러한 거래의 이행은 차액 지불로 끝났습니다. 또한 위에서 언급한 1724년, 1785년, 1786년의 법률은 예술과 마찬가지로 폐지되었습니다. 421 및 422 코드 페널티. Art.만이 유효합니다. 419형벌은 허위사실을 유포하여 유가증권의 환율이나 물품가격을 높이거나 낮추는 행위를 처벌하는 형벌이다. 프로이센에서는 특정 증권만을 대상으로 한 선물환 거래가 무효로 선언되었습니다. 예를 들어, 1836년 스페인 정부 자금과의 거래, 1840년에 외국 자금과의 일반적인 거래, 1844년에 철도 지분, 프로젝트 등과의 거래 등이 있습니다. 그러나 이러한 모든 합법화는 1860년 7월 1일에 법으로 합법화되었습니다. 현행 독일 상법(338조, 354조, 355조, 357조)의 정의와 사법 관행에 따르면, 당사자들이 명시적으로 계약금 전액을 지불하는 조건으로 거래를 이행하는 것을 조건으로 하지 않는 한, 모든 선물환 거래는 유효하고 집행 가능한 것으로 간주됩니다. 차이점. 오스트리아에서는 1875년 법률에 따라 교환 거래에서 발생하는 청구를 고려할 때 계약의 기초가 게임이나 내기의 의미를 갖는 차액 거래라는 이의가 있을 수 없으며 그러한 청구는 반드시 유효한 것으로 만족합니다. 러시아 법률에 대해서는 교환 운영을 참조하세요.

    문학.예술 문헌을 참조하십시오. 교환. 또한: Eschenbach, "Zur Bö rsenreform"(B., 1892); Kohn, "Der Getreideterminhandel"(라이프치히, 1890); Munck, "B örsenmissstä nde"(B., 1892); Wiener, "Differenzgesch ä ft vom Standpunkte der jetzigen Rechtsprechung"(베를린, 1893); Weber, "거래소와 거래"(Yurovsky 국제 도서관, Nos. 48 및 49, Odessa, 1890); B. Brandt, “현대 유럽 교류”(“Russian Wealth”, 1893, 9-10월).

    B. 브란트.

"추측"이 포함된 문장

적극적인 추측은 좋은 결과를 가져오는 경우가 거의 없으며, 반대의 경우가 더 자주 발생합니다.

골동품은 소련의 사치품이자 온갖 추측의 대상으로 밝혀졌습니다.

그리고 국내에서는 사회주의 과거의 향수를 불러일으키는 이상화에 탐닉하고 이 범죄의 역사에서 모든 것이 아직 명확하지는 않지만 독일인이 여전히 비난을 받는다면 어떨까요?라는 주제에 대한 추측이 커지는 것을 멈추지 않습니다. ?

순수 형태의 세계에 존재하는 수학적 실체는 철학적 사색을 위한 이상적인 장을 제공합니다.


러시아어 사전

투기꾼- 상품 가격의 변동만으로 이익을 얻기 위해 거래를 하는 개인 또는 법인. 거래소에서 "투기자"라는 용어는 헤지 거래자와 반대되는 의미로 사용됩니다. 투기꾼은 주가가 하락할 것이라고 추측하는 거래자입니다. 거래소에 있는 이러한 플레이어는 계약을 판매하여 시장 포지션을 생성한 후 상쇄 구매를 하지 않고는 이 포지션을 종료하지 않습니다. 증권 거래소의 투기꾼을 가리키는 다른 용어: 약식(영어), 주식 투기꾼.

"추측"이라는 용어는 라틴어 speculatio(내다보다, 추적하다)에서 유래되었습니다. 경제학에서 투기는 일반적으로 구매 가격과 판매 가격의 차이에서만 소득을 추출한다고 합니다. 이 경우 추측의 대상에 대해서는 아무런 조치도 취하지 않습니다. 투기에서 이익을 창출하는 데 사용되는 가격 차이는 동일한 시장에서 서로 다른 시간에 존재할 수도 있고(이 상황을 "시간 차익거래"라고 함) 동시에 다른 시장에 존재할 수도 있습니다("공간 차익거래").

경제학 문헌에서는 "투기자"와 "투자자"라는 개념의 차이를 찾을 수 있습니다. 주요 기준은 거래가 경제적 효과를 창출하는 기간입니다.