Pytania testowe i zadania. Czym są agencje ratingowe
Zestawianie ratingów banków, firmy finansowe, struktury biznesowe często opieramy się na danych publikowanych przez renomowane i szanowane agencje ratingowe. Ich ocen słucha się na całym świecie, na ich podstawie podejmowane są decyzje w biznesie i polityce.
Dziś prezentujemy 10 najbardziej autorytatywnych agencji ratingowych, zarówno na arenie międzynarodowej, jak i rosyjskiej.
Ta rosyjska agencja ratingowa powstała w 2000 roku i posiada akredytację Ministerstwa Finansów Rosji. Specjalizuje się w nadawania ratingów bankom, niebankowym instytucjom kredytowym, towarzystwom ubezpieczeniowym i niepaństwowym funduszom emerytalnym, a także spółkom zarządzającym i inwestycyjnym.
9:00 Najlepsza firma, Inc.
Jest to międzynarodowa agencja ratingowa z siedzibą w Oldwick, New Jersey, USA. Główna specjalizacja – firmy ubezpieczeniowe. Specyfika oceny polega na określeniu ratingu stabilności finansowej, który określa, w jakim stopniu ubezpieczyciel jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań wobec ubezpieczających. Wzór do wyliczenia ratingu jest własnością firmy
8. Usługa oceny obligacji Dominium (DBRS)
Agencja ratingowa została założona w Kanadzie w 1976 roku. Dziś jest to największy kanadyjski RA. Istniejąca skala ratingów zadłużenia krótkoterminowego pokazuje, jak duże jest ryzyko, że kredytobiorca nie będzie w stanie terminowo wywiązać się ze swoich zobowiązań z tytułu zadłużenia krótkoterminowego.
7. Agencja ratingowa Moody`s Interfax
Wiodąca agencja ratingowa w Rosji, gdzie przyznawana jest w skali krajowej, co odzwierciedla opinię agencji na temat wiarygodności kredytowej emitenta i jego zobowiązań dłużnych na rynku krajowym. Rosyjskie instytucje finansowe, administracja regionalna i miejska, a także firmy z sektora niefinansowego korzystają z usług Agencji Ratingowej Moody`s Interfax.
6. RA AK&M
Ta rosyjska agencja ratingowa, akredytowana przy Ministerstwie Finansów Rosji, powstała w 1994 roku. Oprócz ratingów przedsiębiorstw RA ocenia zdolność kredytową podmiotów Federacji Rosyjskiej i gmin. AK&M sporządza także rankingi wiodących przedsiębiorstw Federacji Rosyjskiej.
5. „Ekspert RA”
Jedna z najbardziej autorytatywnych agencji ratingowych w Rosji. Jest to dział informacyjno-badawczy grupy firm Expert. Założona w 1997 roku Agencja sporządza ratingi kredytowe przedsiębiorstw prywatnych, ratingi kredytowe regionów oraz ocenia ich atrakcyjność inwestycyjną.
4. Gwiazda Poranna (NASDAQ: PORANEK)
American RA specjalizuje się w gromadzeniu i analizowaniu informacji o funduszach inwestycyjnych. Konsumentom udostępniane są bazy danych, szkolenia, recenzje i oprogramowanie. System ratingowy funduszy opiera się na przyznawaniu gwiazdek (od 1 do 5), co pozwala podsumować dane o stabilności funduszu pod względem stosunku rentowności i ryzyka.
3. Standard & Poor's (S&P)
Agencja zajmująca się badaniami analitycznymi rynku finansowego. Firma jest jedną z trzech najbardziej wpływowych międzynarodowych agencji ratingowych. Amerykański indeks giełdowy S&P 500 i australijski S&P 200 zostały stworzone przez tę spółkę. Agencja ocenia zarówno emitentów, jak i poszczególne zobowiązania dłużne. Międzynarodowa skala Standard & Poor’s pozwala na porównanie wiarygodności emitentów i zobowiązań różnych krajów.
2. Moody’ego
Jeden z najbardziej autorytatywnych międzynarodowych na świecie. RA jest spółką zależną Moody's Corporation. Agencja zajmuje się badaniami i analizą ryzyka, przyznając ratingi kredytowe. Moody's zatrudnia ponad 4500 pracowników w 26 krajach.
1. Ratingi Fitch
Ta międzynarodowa, zdywersyfikowana korporacja zyskała sławę właśnie jako agencja ratingowa. Już w 1924 roku agencja Fitch wprowadziła skalę ocen od „AAA” do „D”. Obecnie podstawową misją firmy jest dostarczanie niezależnych i przyszłościowych ocen kredytowych, analiz i badań na rynki światowe.
Inwestorzy okresowo otrzymują ze źródeł informacyjnych informację, że agencja ratingowa podnosi lub obniża rating emitenta, korygując go w górę lub w dół. Reakcja rynku na tego rodzaju wiadomości może być dość gwałtowna. Dlatego każdy przedsiębiorca musi rozumieć, czym one są agencje ratingowe i co robią. W tym artykule opowiemy o obu.
Znaczenie pracy agencji ratingowych
Agencje ratingowe, jak sama nazwa wskazuje, ustalają ratingi kredytowe, które charakteryzują poziom ryzyka kredytowego (wypłacalności) zarówno poszczególnych emisji długów, jak i emitentów – poszczególnych spółek, gmin, a nawet krajów. Oceny te nadawane są przez wysoko wykwalifikowanych analityków agencji ratingowych w oparciu o określone modele matematyczne lub badania analityczne, które wiążą się z pewną dozą subiektywnych ocen opartych na doświadczeniu samych analityków.
Dla emitentów: posiadanie wyższego ratingu (lub posiadanie go w zasadzie) ułatwia wejście na rynek kapitałowy i pozwala na pozyskanie środków po niższym oprocentowaniu.
. Dla: ratingi pomagają określić akceptowalność/nieakceptację konkretnego emitenta/emisji dla inwestycji gotówka Czynnik ten jest bardzo istotny, jeśli weźmiemy pod uwagę specyfikę kraju dla inwestorów międzynarodowych.
. Dla banków inwestycyjnych organizujących emisję dłużnych papierów wartościowych emitenta: obecność ratingu pozwala na realizację emisji najmniejszym kosztem. Co więcej, wielu inwestorów instytucjonalnych (np. fundusze) dokonuje inwestycji zgodnie z deklaracjami inwestycyjnymi, które często wymagają ratingu niektórych agencji.
Agencje ratingowe to organizacje komercyjne, które czerpią zyski zarówno od inwestorów – za dostarczanie im aktualnych informacji dotyczących ryzyka kredytowego danego emitenta/emisji, jak i od emitentów papiery wartościowe którym te oceny są przypisane. Co więcej, ratingi nie tylko są nadawane, ale także podlegają rewizji, w wyniku czego może zmienić się „status” ocenianego, a to z kolei wymaga od agencji ciągłego monitorowania emitenta. Warto zauważyć, że agencje ratingowe (zwykle odpłatnie) publikują dla swoich abonentów różne recenzje analityczne dotyczące interesujących inwestorów rynków - na przykład dotyczące ratingów kredytowych emitentów obligacji.
Agencje ratingowe „Wielkiej Trójki”.
Aby agencja ratingowa odniosła sukces, inwestorzy muszą jej zaufać. Wymaga to pewnej reputacji, która została zgromadzona przez dziesięciolecia. Dlatego na świecie nie ma wielu naprawdę globalnych i odnoszących sukcesy agencji ratingowych. Najlepsze z nich tworzą tzw. „wielką trójkę”, do której należą S&P Global Ratings, Moody’s Investor Services i Fitch Ratings.
Historia agencji ratingowych rozpoczęła się od Henry’ego Poore’a (założyciela Standard and Poor’s), który w 1860 roku opublikował swoje badania na ten temat. Obecnie S&P Global Ratings działa w 28 krajach. John Moody (założyciel Moody's) swoje badania zaprezentował światu dopiero w 1900 roku. Obecnie Moody's przyznaje swoje ratingi 110 suwerennym państwom, 11 000 emitentom korporacyjnym i 102 000 emisji papierów wartościowych. Agencja Fitch Ratings rozpoczyna swoją historię w 1913 roku – wraz z utworzeniem przez Johna Fitcha firmy Fitch Publishing Company. Po czym agencja została utworzona do obecnego stanu w drodze serii fuzji. Co więcej, historycznie Fitch ma również europejskie korzenie, stąd jego główna specjalizacja w Europie i Azji (w porównaniu do S&P i Moody’s).
W Rosji działają także agencje ratingowe – RIA Rating, Rus-Rating, National Rating Agency (NRA), AK&M PA, jednak największe na świecie fundusze w mniejszym stopniu skupiają się na informacjach otrzymywanych od tych agencji. Niemniej jednak ratingi tych agencji mogą być bardziej adekwatne i wyspecjalizowane dla rosyjskich realiów.
Skale ocen
Agencje ratingowe wystawiają ratingi zarówno długoterminowe, jak i krótkoterminowe. Tradycyjnie wszystkie oceny są do siebie nieco podobne i dzielą się tylko na dwie kategorie: inwestycyjną i spekulacyjną. Ponadto ratingi mogą mieć perspektywę pozytywną, negatywną lub stabilną. Dla agencji S&P kategoria inwestycyjna obejmuje ratingi od AAA do BBB-, a kategoria spekulacyjna od BB+ do D. Ponadto gradację ocen od AA do CCC można rozszerzyć o symbole + i - dodatkowe elementy cechy.
Dla agencji Moody's ocena inwestycyjna obejmuje oceny od Aaa do Baa3, a ocena spekulacyjna od Ba1 do C.
Dla Fitch ocena inwestycyjna obejmuje oceny od AAA do BBB, a ocena spekulacyjna od BB do D
Wniosek
Ratingi kredytowe nadawane bankom przez międzynarodowe agencje ratingowe pozwalają nam ocenić ich zdolność kredytową, stabilność finansową, wiarygodność i reputację. Dla zwykłych konsumentów usług finansowych wskaźniki te prawdopodobnie niewiele powiedzą, ale dla samych instytucji kredytowych ta ocena jest bardzo ważna; organizacja finansowa, możliwość pozyskania pożyczonych środków i warunki uzyskania pożyczki. Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy będą podejmować decyzje w oparciu o ratingi. I ostatecznie te decyzje finansowe określą cenę, po której banki będą pożyczać swoim klientom.
Wśród najbardziej autorytatywnych międzynarodowych agencji ratingowych należy wyróżnić trzy największe firmy: Moody’s Investors Service (Moody’s), Fitch Ratings oraz Standard & Poor’s (S&P). Każdy z nich nadaje bankom własne ratingi w skali krajowej i międzynarodowej: ratingi kredytowe długoterminowe i krótkoterminowe, ratingi depozytów bankowych, ratingi stabilności finansowej banków itp.
Każda agencja ma swoją własną skalę ocen, która ma oznaczenia literowe, zwykle od „AAA” do „D”. Dodatkowo do kategorii literowych można dodać modyfikatory „+” i „-” lub cyfry 1, 2 i 3, jeżeli bank mieści się w wartościach pośrednich. Aby pokazać możliwe zmiany ratingu w przyszłości, posłużono się prognozą agencji. Może być: „Stabilny” – oznacza to, że w ciągu najbliższych kilku lat nie należy spodziewać się zmiany ratingu; „Rozwijający się” – ocena może wzrosnąć lub spaść; „Negatywna” – ocena może zostać obniżona; „Pozytywny” – możliwa jest podwyżka oceny.
| Długoterminowy rating kredytowy Moody's | Długoterminowy rating kredytowy Fitch Ratings | Długoterminowy rating kredytowy S&P | Oznaczenie symbolu |
| Aaa | AAA | AAA | Zobowiązania dłużne charakteryzują się wyjątkowo wysoką jakością i są obarczone minimalnym ryzykiem kredytowym |
| Aaa | AA | AA | Zdolność do spłaty zobowiązań zadłużonych jest bardzo wysoka |
| A | A | A | Poziom zdolności kredytowej jest wysoki |
| Beczenie | BBB | BBB | Poziom zdolności kredytowej jest zadowalający |
| Ba | nocleg ze śniadaniem | nocleg ze śniadaniem | Niewystarczający poziom zdolności kredytowej, niekorzystne warunki ekonomiczne mogą mieć wpływ na wypłacalność |
| B | B | B | Zobowiązania dłużne obarczone są wysokim ryzykiem kredytowym |
| Caa | CCC | CCC | Ryzyko niewypłacalności, spłaty zadłużenia uzależnione są od sprzyjających warunków ekonomicznych |
| Ok | CC | CC | Poważne trudności ze spłatą zadłużenia, bliskie niewypłacalności. |
| C | C | C | Spłata zadłużenia jest kontynuowana, ale niewypłacalność jest nieunikniona |
| - | - | SD | Niewywiązanie się z niektórych zobowiązań |
| D | D | D | Zadeklarowano wartość domyślną |
Przypisanie oceny jest usługa płatna. Po zawarciu umowy z wybraną agencją ratingową bank ma obowiązek przekazać analitykom firmy wszelkie niezbędne informacje na temat jej działalności. Następnie organizowane jest spotkanie ratingowe z przedstawicielami kierownictwa instytucji kredytowej. Na podstawie oceny wszystkich otrzymanych danych komisja ratingowa podejmuje decyzję o przyznaniu ratingu. Jeżeli Klient nie wyraża zgody, może złożyć odwołanie, podając dodatkowe informacje. Należy pamiętać, że bank podejmuje decyzję o publikacji ratingu według własnego uznania.
Biorąc pod uwagę fakt, że agencje ratingowe mają różne podejście do oceny czynników determinujących pozycję banku i mają swoją specyfikę, wiele organizacji kredytowych zwraca się do kilku agencji ratingowych jednocześnie. Przecież od tego w dużej mierze zależy reputacja banku na krajowym i międzynarodowym rynku finansowym.
Dziś prezentujemy rating... największych agencji ratingowych świata. I co? Przydzielają oceny, prawda? Dlatego nasi eksperci postanowili stworzyć ranking przedstawicieli tego segmentu biznesowego. W wyniku analizy i oceny udało nam się wybrać 15 firm z największą bazą klientów. Przeważają agencje z USA – aż sześć firm (w tym jedno „joint venture” USA i Wielkiej Brytanii); dwie organizacje z Japonii i jeszcze po jednym przedstawicielu z Kanady, Chin, Indii, Kuwejtu, Rosji i Ukrainy. Pierwsze miejsce w rankingu zajęła agencja S&P, która pozyskała 2682 klientów z całego świata. Natomiast największa agencja w Federacji Rosyjskiej, Expert RA, ze wskaźnikiem 350 klientów, zajęła przedostatnie, 14. miejsce. To prawda, że oceny tej firmy są z reguły podawane tylko w Federacji Rosyjskiej, a nawet w Kazachstanie (gdzie znajduje się spółka zależna Experta), dlatego „waga” bazy klientów, jeśli można zastosować taki wskaźnik jakość portfela klientów nie jest porównywalna z liderami. Odtąd będziemy corocznie oceniać agencje ratingowe, ale rozszerzymy liczbę kryteriów: będziemy analizować nie tylko liczbę klientów, ale także ich jakość i sumę aktywów bazy klientów.
| № | Firma | Siedziba firmy | Uwagi | Liczba klientów |
| 1 | Standard i biedni | Stany Zjednoczone, Nowy Jork | Spółka zależna McGraw-Hill Corporation zajmująca się badaniami rynków finansowych. Spółka należy do trzech najbardziej wpływowych międzynarodowych agencji ratingowych. S&P jest również znany jako twórca i redaktor amerykańskiego indeksu giełdowego S&P 500 i australijskiego S&P 200. | 2 682 |
| 2 | Moody'ego | Stany Zjednoczone | Międzynarodowa agencja ratingowa Moody's Investors Service. Moody's jest spółką zależną Moody's Corporation. Zajmuje się ratingami kredytowymi, badaniami i analizą ryzyka. | 2 370 |
| 3 | Ratingi Fitcha | Podwójna siedziba w USA i Wielkiej Brytanii | Międzynarodowa korporacja znana przede wszystkim jako agencja ratingowa. Naszą misją jest dostarczanie niezależnych i przyszłościowych ocen kredytowych, badań i danych światowym rynkom kredytowym. | 1 804 |
| 4 | JESTEM. To, co najlepsze | Stany Zjednoczone | Agencja ratingowa i informacyjna z ponad 100-letnią historią. Firma została założona w 1899 roku przez Alfreda M. Besta. Biura znajdują się w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i Hongkongu. Głównymi klientami są duże firmy ubezpieczeniowe. | 869 |
| 5 | DBRS (usługa oceny obligacji Dominion) | Kanada | Założona w 1976 roku DBRS jest agencją o międzynarodowej renomie, która możliwie najszybciej ocenia klientów, przyznając im odpowiednią ocenę. Głównymi klientami są: instytucje finansowe, osoby prawne, organy rządowe i spółki - organizatorzy finansowania strukturyzowanego w Ameryka Północna, Europie, Australii i Ameryka Południowa. Siedziba główna znajduje się w Toronto; przedstawicielstwa w Nowym Jorku, Chicago i Londynie. DBRS jest największą spośród nielicznych niezależnych agencji ratingowych na świecie. | 818 |
| 6 | Japońska Agencja Ratingowa | Japonia, Tokio | Największa agencja w Japonii przyznająca ratingi inwestycjom długoterminowym i krótkoterminowym; prowadzi badania dotyczące rynków krajowych i zagranicznych, sektorów gospodarki, w tym skupiając się na sytuacji politycznej badanego regionu. Wyniki badań i ratingi Japońskiej Agencji Ratingowej są z wielką przyjemnością cytowane i publikowane przez media tematyczne na całym świecie. | 794 |
| 7 | Informacje o ocenach i inwestycjach. | Japonia, Tokio | Druga co do wielkości firma zajmująca się oceną ryzyka kredytowego i inwestycyjnego w Japonii. Skrócona nazwa to „R&I”. | 710 |
| 8 | Oceny Egana-Jonesa | Stany Zjednoczone | Egan-Jones zapewnia długoterminowe doradztwo w zakresie ryzyka inwestycyjnego konserwatywnym inwestorom instytucjonalnym. Prognozy Egana-Jonesa wielokrotnie pomogły klientom zidentyfikować ryzyko kredytowe na wczesnych etapach inwestycji. | 683 |
| 9 | Ratingi kredytowe Morningstar | Stany Zjednoczone, Chicago | Agencja ratingowa w USA. Specjalizuje się w gromadzeniu i analizowaniu informacji o funduszach inwestycyjnych. Z prognoz tej agencji często korzystają media, m.in. CNN, New York Times, Wall Street Journal, Money, Yahoo.com, SmartMoney.com, YavTeme.ru. Biura: Australia, Kanada, Chiny, Francja, Niemcy, Hongkong, Włochy, Holandia, Norwegia, Hiszpania, Wielka Brytania, Szwajcaria. | 659 |
| 10 | Przewaga Baycorpu | Australia | Największa agencja historii kredytowej w Nowej Zelandii, założona w 1956 roku, a od 1999 roku pewnie zajmuje pierwszą pozycję pod względem liczby klientów w Australii. Agencja świadczy również usługi w zakresie oceny raportów kredytowych, scoringu kredytowego i usług marketingowych. | 612 |
| 11 | Globalny rating kredytowy Dagong | Chińska Republika Ludowa | Dagong Global jest wyspecjalizowaną agencją ratingową w Chinach. Zorganizowany w 1994 r. w celu analizy ryzyka kredytowego i inwestycyjnego na sugestię kierownictwa Ludowego Banku Chin. Badania tej agencji znacząco wpływają na politykę kredytową i gospodarczą ChRL; Dagong posiada wszystkie licencje i zezwolenia wydane przez rząd chiński i jest oficjalną firmą świadczącą usługi w zakresie ratingu kredytowego dla wszystkich emitentów obligacji w Chinach. |
576 |
| 12 | CIBIL | Indie | Największe biuro informacji kredytowej w Indiach. Zawiera informacje o historii kredytowej kredytów komercyjnych i konsumenckich pożyczkobiorców. Autoryzowani partnerzy mają dostęp do informacji CIBIL. Wynik obcięcia danych pozwala obiektywnie ocenić politykę kredytową konkretnej instytucji finansowej, na podstawie której przydzielane są odpowiednie punkty ratingowe. | 491 |
| 13 | Rating standardów kapitałowych (CSR) | Kuwejt | Największa agencja ratingowa na Bliskim Wschodzie. Oceny tej agencji rzadko przydzielane są obiektom, które nie występują w danym regionie geograficznym. | 407 |
| 14 | Ekspert RA | Rosja | Największa agencja ratingowa w Rosji, po raz pierwszy znalazła się na liście największych na świecie i od razu nie zajęła ostatniego miejsca. Powstał w 1997 roku, przed kryzysem gospodarczym w Federacji Rosyjskiej. Jest częścią holdingu medialnego Expert. Z usług agencji korzystają z reguły rosyjskie instytucje kredytowe, które nie mieszczą się w pierwszej setce pod względem aktywów, dla których usługi agencji zagranicznych okazują się drogie. | 350 |
| 15 | Linia Credo | Ukraina | Credo Line jest jedyną i największą agencją ratingową na Ukrainie. Główną działalnością Credo Line jest nadawanie krótkoterminowych i długoterminowych ratingów kredytowych firmom importującym z krajów WNP i Europy Wschodniej. Specjalizacja: zagraniczna działalność gospodarcza i finansowanie handlu. | 167 |
„Jeden amerykański dziennikarz powiedział kiedyś, że jeśli wcześniej trzeba było wprowadzić czołgi, teraz wystarczy obniżyć ocenę państwa, a to będzie prawie taki sam cios dla kraju” (Pawel Samiew, zastępca dyrektor generalny agencja ratingowa „Expert RA”)
Czym są agencje ratingowe?
Agencje ratingowe to organizacje komercyjne, które oceniają wypłacalność, zobowiązania dłużne i inne ważne wskaźniki finansowe emitentów. Swoją ocenę przedstawiają jako ratingi kredytowe, które są przypisane do organizacji, regionów, krajów w zależności od ich zdolności kredytowej. Głównym celem takich ratingów jest przedstawienie potencjalnym inwestorom/wierzycielom oceny prawdopodobieństwa, że emitent nie wywiąże się/nie wywiąże się ze swoich zobowiązań.
Najbardziej znane i autorytatywne agencje ratingowe na świecie to Amerykańskie agencje Standard & Poor's, Moody's i Fitch Ratings. Ich historia sięga około 100 lat. Rosyjskie ratingi rozpoczynają swoją historię w latach 90-tych, a największe to Agencja Ratingowa Expert RA i NRA (Krajowa Agencja Ratingowa).
Ratingi kredytowe agencji mają podobną koncepcję, ale różne oznaczenia i metody obliczania. Zasadniczo oceny oznaczane są literami łacińskimi w kolejności malejącego poziomu wiarygodności od A do C (w przypadku niektórych agencji aż do D).
Agencje ratingowe posiadają akredytację Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej. W sumie w Rosji istnieje 8 oficjalnie akredytowanych agencji, 3 zagraniczne: Standard and Poor's, Moody's i Fitch Ratings, jedna wspólna: „RA MOODS INTERFAX” i 4 rosyjskie agencje: „Krajowa Agencja Ratingowa”, „Expert RA”, „ RA „Analiza, doradztwo i marketing”, „Rus-Rating”.
Zaletą agencji zagranicznych jest ich bezstronność i większy autorytet. Zaletą rosyjskich agencji jest ich skuteczność, widząc sytuację od środka, mogą szybciej zareagować i zmienić rating Rosyjskie firmy. Zachodnie agencje zazwyczaj przeglądają MSSF, które publikowane są kwartalnie/rocznie, podczas gdy agencje rosyjskie przeglądają raporty niektórych emitentów co miesiąc.
W jaki sposób prywatny inwestor może wykorzystać informacje od agencji ratingowych?
Należy pamiętać, że ratingi kredytowe nie stanowią bezpośredniej rekomendacji zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych. Odzwierciedlają one tylko jeden z aspektów niezbędnych do podjęcia decyzji inwestycyjnej, a mianowicie zdolność kredytową. Firmy z maksymalną oceną AAA mogą mieć problemy i mogą nie wywiązać się z zobowiązań. Jeśli jednak wśród firm z ratingiem AAA będzie tylko kilka takich przypadków, to w firmach z ratingami przed defaultem będą setki i tysiące takich przypadków upadłości.
Agencje ratingowe w dalszym ciągu mają duży wpływ na rynki finansowe. Przykładowo decyzja agencji Standard and Poor's o obniżeniu w sierpniu 2011 roku ratingu kredytowego USA z maksymalnego AAA do AA+ wywołała panikę na giełdach i załamanie notowań na całym świecie.
Śledź najświeższe informacje od wiodących agencji ratingowych na naszej stronie internetowej.