Ang panahon ng medyo malakas na ruble ay nagpapatuloy sa foreign exchange market. Maraming salik ang nagpapanatili dito, taliwas sa dating madilim na pagtataya ng analyst. Ang mga pagtataya, gaya ng dati, ay nakatuon sa pangunahing "kaibigan" ng pera ng Russia - langis. Kamakailan lamang ay naging mas optimistiko sila. Nangangahulugan ba ito na ang ruble ay lumakas nang mahabang panahon? O kailangan mo bang mag-imbak ng foreign currency para sa iyong bakasyon sa tag-init?

Na may oil up

Ang mga eksperto ay nagsasalita tungkol sa labis na halaga ng ruble sa loob ng mahabang panahon. Ang ruble ay nakatakdang mahulog - ito ay pinatunayan ng hindi kanais-nais na sitwasyon sa merkado ng kalakal para sa Russia (ang langis ay tumataas na ngayon, ngunit ito ay bumagsak nang malaki sa presyo sa nakalipas na dalawang taon), mga parusa, at mga siklo ng ekonomiya. Ngunit ang mga pagtataya ay walang kabuluhan nang hindi nagsasaad ng higit pa o hindi gaanong partikular na mga petsa.

Sa bisperas ng Abril summit sa Doha, tila halata na kung ang mga negosasyon ay nabigo, ang ruble ay seryosong bababa. Pagkatapos ng lahat, pinag-uusapan natin ang tungkol sa magkasanib na pag-freeze ng produksyon ng langis ng mga bansang OPEC at non-cartel exporters. Matapos ang kabiguan ng mga negosasyon, ang pera ng Russia ay medyo humina (mula 66.5 hanggang 68 rubles bawat dolyar), ngunit pagkatapos ay tumaas nang husto (hanggang 62.5 rubles bawat dolyar). Sa susunod na buwan, ang rate ay gumagalaw nang spasmodically, bumaba sa ibaba 64 rubles hanggang tumaas sa itaas ng 66 rubles.

Siyempre, may mga dahilan para sa medyo mataas na halaga ng palitan ng ruble. At karamihan ay hindi inaasahan: mga sunog sa kagubatan sa lalawigan ng Alberta sa Canada, kung saan matatagpuan ang mga negosyo sa paggawa ng langis, pag-atake ng mga terorista sa mga pipeline ng langis sa Nigeria, isang pagbawas sa mga reserbang langis sa Estados Unidos. Bilang karagdagan, ang isang panahon ng mga pagbabayad ng buwis ay nagsimula sa Russia, kapag ang mga kumpanya ay nagbebenta ng mga kita sa dayuhang pera. Ang lahat ng ito ay nagtrabaho bilang pansamantalang mga kadahilanan para sa pagpapalakas ng ruble. Kahit na ang isang malakas na ruble ay hindi pa rin kumikita para sa mga pangunahing exporter at ang badyet.

Ngunit ngayon, kapag nasanay na tayo sa exchange rate na humigit-kumulang 65-66 rubles bawat dolyar, ang mga pahayag ay ginawa na sumusuporta sa pera ng Russia.

Una, Energy Minister Alexander Novak sa Mayo 29 nagpapatatag sa merkado ng langis sa susunod na taon. "Ang pagpapanumbalik ng balanse ng supply at demand sa merkado ng langis ay nagsimula, at sa pagtatapos ng 2017 makikita natin ang pagtatapos ng ikot at ang pagbawi ng merkado," naniniwala siya.

Ayon sa forecast ng ministro, sa ikalawa, ikatlo at ikaapat na quarter, ang supply ng langis ay mas mababa sa antas ng 2015. At sa pagtatapos lamang ng 2016 muli nating maaabot ang antas na ito. Pinahintulutan ng Novak ang isang panandaliang rebound ng mga quote pababa, ngunit ang pangkalahatang dynamics ay naglalayong paglago.

Sa pangkalahatan, sinabi ng opisyal, ang kanyang departamento ay hindi nagbago ng mga pagtataya para sa presyo ng langis, dahil walang dahilan para dito. Ibig sabihin, sa 2016 - $40-50 kada bariles, sa 2017 - $60-65.

Kinabukasan, Mayo 30, ang pinuno ng Sberbank, German Gref, ay nagsabi na sa isang presyo ng langis na $45 (na tumutugma sa average na taunang pagtataya ng isang bilang ng mga eksperto), ang GDP ng Russia ay magpapakita ng bahagyang paglago sa susunod na taon. Bukod dito, inaasahan ng pinuno ng pinakamalaking bangko sa bansa na sa 2020 ang presyo ng langis ay maaaring umabot sa $60 kada bariles, at sa 2024 ay maging $80.

Ang lahat ng ito ay nangangako ng isang maliwanag na hinaharap para sa ruble. Gayunpaman, sa malapit na hinaharap ang isang bilang ng mga negatibong kadahilanan ay maaaring makaapekto sa pera ng Russia. At ito ay dapat isaisip.

Ang uso ay nagbabago

Si Mikhail Krylov, direktor ng analytical department ng kumpanya ng pamumuhunan na Golden Hills-Kapital AM, ay naniniwala na ngayon ay isang magandang oras upang bumili ng pera. Ngunit sa lalong madaling panahon ang balanse ng kapangyarihan sa merkado ay magbabago hindi pabor sa ruble. Mayroong ilang mga dahilan para dito.

“Una, sa Hunyo 2 magkakaroon ng pagpupulong ng mga kinatawan ng OPEC, kung saan muling pagdedesisyonan ang isyu ng pagbabawas o pagyeyelo ng produksyon. Ngunit, malamang, ang mga nagluluwas ng langis ay hindi magkakasundo," sabi niya. Ipinaliwanag ng eksperto na ang lahat ay nakasalalay sa posisyon ng Saudi Arabia, at natatakot itong gumawa ng anumang mga hakbang upang limitahan ang produksyon nang walang kasunduan sa pangunahing katunggali nito, ang Iran.

Tila ang sitwasyon ay katulad ng nangyari noong Abril sa summit sa Qatari capital ng Doha. Ang pagkakaiba lamang ay ang Russia at iba pang mga bansa sa labas ng kartel ay hindi makakasama sa paparating na pulong sa Hunyo. Gayunpaman, ang resulta, ayon sa analyst, para sa Russian currency ay magkakaiba. "Ang isang matalim na muling pagsusuri ng mga hilaw na materyales pagkatapos ng pulong ng OPEC ay maaaring magpababa sa halaga ng palitan sa 73-75 rubles bawat dolyar," naniniwala si Krylov.

Pabor sa dolyar ang inaasahang pagtaas ng rate ng US Federal Reserve sa susunod na pagpupulong sa Hunyo 14-15. "Ito ay hahantong sa mga benta sa mga asset na may mataas na peligro, na kinabibilangan ng langis at ruble. Ang pagpapalakas ng dolyar ay magkakaroon ng karagdagang epekto sa pandaigdigang foreign exchange market," komento ni Bogdan Zvarich, isang analyst sa Finam group of companies. Sa kanyang opinyon, ang ruble ay humina sa Hunyo. Posible na ang dolyar ay tumaas sa presyo sa 70 rubles, ang euro sa 76-77.

Itinuturo din ni Mikhail Krylov ang isang kadahilanan na maaaring suportahan ang pera ng Russia. "Ang pag-target sa inflation sa halaga ng palitan ng pambansang pera ay humahantong sa pagpapabuti nito sa mga tuntunin ng parity ng kapangyarihan sa pagbili, at ito naman, ay nagpapataas ng halaga ng palitan," paliwanag ng eksperto. Sa madaling salita, ang pagbaba sa paglago ng presyo ay nag-aambag sa katotohanan na ang mga kalahok sa merkado ay tumataya sa isang mas o hindi gaanong matatag na sitwasyon sa ekonomiya. At dito marami ang nakasalalay sa patakaran ng Bangko Sentral tungkol sa mga rate. "Kung ang rate ay hindi bumaba nang humigit-kumulang anim na buwan, sa pagtatapos ng panahong ito maaari tayong makakita ng rate na 50 rubles kada dolyar," sabi ni Krylov, at idinagdag na, malamang, ibababa ng Central Bank ang key rate alinsunod sa sarili nitong mga pangako.

Buti na lang hindi kumikibot

Sa kabila ng tumaas na interes ng mga mamamayang Ruso sa halaga ng palitan, nararapat pa rin na maunawaan na ang lahat ng mga pagbabagong ito sa mga panipi ay hindi ganoon kahalaga. Ang sinumang magbabakasyon sa ibang bansa ay bibili ng pera sa anumang kaso. Dahil sa mga volume na karaniwang kinakailangan sa bakasyon, ang pagkakaiba sa halaga ng palitan ng kahit isang porsyentong punto ay hindi kritikal (bagaman, siyempre, mas kaaya-aya na bumili ng pera sa isang magandang rate).

Ang mga umaasa sa isang matagumpay na operasyon ng haka-haka ay dapat tandaan na ang halaga ng palitan, pati na rin ang mga presyo ng langis, ay maaaring magbago sa ilalim ng impluwensya ng ganap na hindi inaasahang mga kadahilanan na imposible o napakahirap kalkulahin nang maaga. Siyempre, pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga may brokerage account at gumawa ng mga transaksyon gamit ang pera sa palitan, at hindi tungkol sa mga nagpapalit ng pera sa isang tanggapan ng palitan - mas marami kang mawawala sa pagkakaiba sa pagitan ng mga presyo ng pagbili at pagbebenta kaysa sa iyo. pakinabang mula sa pagbabago sa halaga ng palitan. At hindi natin dapat kalimutan na ang maliit na speculator ay kadalasang natatalo.

MOSCOW, Pebrero 27 - RIA Novosti, Dmitry Mayorov. Ang ruble, na na-update ang maximum nito sa higit sa 2.5 taon laban sa dolyar, ay maaaring sa malapit na hinaharap ay mag-adjust pababa, na ginagawang kaakit-akit na bilhin ang American currency sa mga antas ng 55-56 rubles, ayon sa mga eksperto na nakapanayam ng RIA Novosti .

Ang dynamics ng exchange rate ng Forex market at mga panlabas na salik sa anyo ng mga panganib sa sanction ay maaaring pumigil sa ruble mula sa pagbuo ng tagumpay nito, naniniwala ang mga analyst, na nagbibigay-katwiran sa kanilang mga rekomendasyon.

Ang halaga ng palitan ng dolyar laban sa ruble noong Martes ng umaga ay bumaba sa pinakamababa ng taon at pagkatapos ay na-update ang pinakamababa mula noong Hulyo 2015 - sa paligid ng 55.5575 rubles.

Sa pamamagitan ng 14.55 na oras ng Moscow, ang halaga ng palitan ng dolyar na may "bukas" na mga pag-aayos ay tumaas ng 24 kopecks - hanggang 55.94 rubles, ang euro - ng 33 kopecks - hanggang 68.90 rubles.

Mga kadahilanan ng lakas ng ruble

Sa paghusga sa reaksyon ng merkado, ang pataas na rebisyon ng rating ng Russia ng S&P ay hindi ganap na kasama sa mga presyo, na makikita sa matalim na pagpapalakas ng ruble, at ang kawalang-tatag ng posisyon ng dolyar sa Forex at ang pagpapatuloy ng pagtaas ng presyo ng langis ay nagpatibay sa "bullish" na bias, sabi ng analyst ng GK na si Igor Kovalev.

"Ang rurok ng pagbabayad ng buwis sa Pebrero sa badyet sa Russia ay nag-ambag din sa lahat ng ito na lumikha ng mga kondisyon para sa mga pagbili ng pera ng Russia, na, dahil sa isang kumbinasyon ng mga makapangyarihang kadahilanan, ay nangunguna sa lahat ng mga kasamahan nito sa mga umuusbong na segment ng merkado. ” dagdag pa niya.

Ang pagpapalakas ng ruble ay pinadali ng pagtaas ng pinakamataas na rating ng Russian Federation, ang pagtalon sa mga presyo ng langis, pati na rin ang malamig na panahon sa Europa, na nagdulot ng pagtaas sa pagkonsumo ng gasolina, kabilang ang gas ng Russia, sabi ni Georgy Vashchenko, pinuno. ng operations department sa Russian stock market ng Freedom Finance Investment Company.

Ang ruble exchange rate ay positibong naimpluwensyahan ng pagtaas ng sovereign rating ng Russia ng S&P at mga pagbabayad sa badyet ng mineral extraction tax, sabi ni Tom Levinson mula sa Sberbank CIB.

Laban sa backdrop ng mga pagbabayad na ito, ang supply ng dayuhang pera mula sa mga exporters ay napakahalaga, at ang dami ng foreign exchange trading sa Moscow Exchange ay umabot sa $6.2 bilyon noong Lunes, idinagdag niya.

Panandaliang pagiging kaakit-akit ng dolyar

May mga inaasahan ang mga speculators na ang pares ng USD/RUB ay maaaring lumampas sa 55 mark ngayong linggo, sabi ni Vashchenko mula sa Freedom Finance Investment Company.

Gayunpaman, ang mga prospect para sa karagdagang pagpapalakas ng ruble ay mukhang hindi sigurado, sabi ni Kovalev mula sa InstaForex. Una, binanggit ni Brent, na nakatagpo ng lokal na pagtutol sa lugar na $67.75 noong nakaraang araw, napunta sa pagwawasto at nakipagkalakalan na may bearish bias mula pa noong umaga, na bahagyang nasa ilalim ng impluwensya ng mga teknikal na kadahilanan, na dinagdagan ng pahayag ng ulo. ng IEA na sa susunod na taon ang Estados Unidos ay magiging pinakamalaking tagagawa ng langis sa mundo, sabi niya.

"Pangalawa, marami ang magdedepende sa karagdagang dinamika ng dolyar sa Forex Kung mula sa bagong pinuno ng Federal Reserve na si Jerome Powell (sa 16.30 oras ng Moscow ay ipapakita niya sa US Congress ang isang semi-taunang ulat sa patakaran sa pananalapi) na natatanggap namin. isang senyales ng intensyon na ipagpatuloy ang unti-unting paghigpit ng patakaran, na nagpapahiwatig ng tatlong beses na pagtaas sa rate sa taong ito, ito ay sapat na upang buhayin ang demand para sa dolyar sa lahat ng dako Kaya, ngayon ang pares ng dolyar-ruble ay maaaring magpakita ng paghihintay-at-tingnan pagsasama-sama, at pagkatapos ay palakasin ng kaunti, na may posibleng mga pagtatangka na bumalik sa itaas ng 56 na marka, "sabi ni Kovalev.

Sa Martes, ang dolyar ay mananatili sa koridor ng 55.5-56.25 rubles, sabi ni Vashchenko mula sa Freedom Finance Investment Company.

Ang pares ng USD/RUB ay dapat manatili sa Martes malapit sa isang multi-year low - humigit-kumulang 55.6, ang pagtatantya ng Levinson mula sa Sberbank CIB.

Mula sa Miyerkules, ang ruble ay magsisimulang makaranas ng presyon laban sa backdrop ng tumaas na interes sa mga pangunahing reserbang pera, sabi ni Alexander Vyunitsky, Pangkalahatang Direktor ng JSC NPF Soglasie-OPS.

"Ang mga panloob na kadahilanan na sumusuporta sa pera ng Russia (panahon ng buwis) ay natural na maubos sa oras na ito Ang isang pababang pagsasaayos sa mga presyo ng langis ay hindi makatutulong sa pagpapalakas ng ruble hanggang sa katapusan ng linggong ito ang katapusan ng linggong ito ay maaaring umabot sa hanay na 56.5-57 .5 rubles,” tantiya niya.

Ang isyu ng mga parusa ay maaaring magdagdag ng negatibiti sa Russian foreign exchange market, sabi ni Denis Davydov mula sa Nordea Bank.

"Sa araw bago, ang Kalihim ng Treasury ng US na si Steven Mnuchin ay nabanggit na ang mga bagong anti-Russian na parusa ay maaaring ipakilala sa loob ng 30 araw Kasabay nito, ang kakulangan ng mga detalye tungkol sa mga potensyal na hakbang ay maaaring magdagdag ng pag-aalala sa merkado, dahil sa ngayon ang lahat ng Ang mga pagbabagong inilaan ng batas ng mga parusa sa Agosto ay ipinatupad na kasama sa kasalukuyang pagsasaayos ng mga parusa Sa ngayon, ang panandaliang target para sa pares ng USD/RUB ay 55.4-56,” dagdag niya.

Kaya, ang pag-renew ngayon ng halos tatlong taong ibaba sa dolyar ay maaaring gamitin para sa mga pagbili ng pera ng Amerika, kung ang mga naturang operasyon ay binalak, sabi ni Sergei Suverov, pinuno ng analytical department ng BC Savings Management Company. Sa malapit na hinaharap, may mga kinakailangan para sa isang pagpapahina ng pera ng Russia: mga parusa, isang posibleng paghinto sa paglago ng mga presyo ng langis, siya argues.

"Gayunpaman, ang mataas na pagkasumpungin ng ruble ay hindi pa inaasahan hanggang sa katapusan ng taon Samakatuwid, mula sa isang punto ng pamumuhunan, sa panahong ito, ang mga pagbabalik ng ruble ay maaaring mas mataas kaysa sa mga pagbalik ng dolyar," dagdag ni Suverov.

Noong Lunes, tumaas ang halaga ng palitan ng dolyar sa isang taong mataas. Ngayon ang mga speculators lamang ang maaaring manalo sa pamamagitan ng pagbili ng dayuhang pera, at para sa pangmatagalang pagtitipid ay mas mahusay na maghintay para sa ruble na lumakas, payo ng mga ekonomista.

Ang dolyar/ruble exchange rate sa Moscow Exchange noong Lunes, Disyembre 28, ay tumaas sa itaas ng 72 rubles, na umabot sa maximum na 72.467 rubles. Ang dolyar ay hindi masyadong mahal mula noong Disyembre 17, 2014, nang tumaas ang halaga ng palitan nito sa 72.7 rubles. Bago ang ganap na rekord noong Disyembre 16 - 80.1 rubles. kada dolyar - malayo pa.

Ang pinuno ng mga operasyon sa pera at foreign exchange market ng Metallinvestbank, Sergei Romanchuk, ay nagsasaad na ang ruble ay tumugon nang husto sa pagbagsak ng mga presyo ng langis, dahil halos wala nang pagkatubig sa merkado ng foreign exchange.

"Ang merkado ng foreign exchange ay bahagyang naimpluwensyahan ng pag-agos ng ruble liquidity sa pagtatapos ng taon, ang mga gastos sa badyet ay tumataas. Magagamit din ng mga kumpanya at mamamayan ang perang ito para bumili ng foreign currency,” sabi ni Yegor Susin, punong dalubhasa sa Gazprombank Center for Economic Forecasting.

Ano ang mangyayari sa dolyar pagkatapos ng katapusan ng linggo at sulit ba ang pagbili ng dayuhang pera ngayon upang protektahan ang iyong sarili mula sa mga posibleng panganib? Naniniwala ang mga ekonomista at analyst na kinapanayam ng RBC na ang dolyar ay maaaring tumaas nang higit pa sa presyo pagkatapos ng bakasyon, ngunit hindi nila inirerekomenda na bilhin ang pera - huli na.

Vladimir Pantyushin, senior strategist sa Sberbank CIB:"Kung gusto mong kumita ng pera sa pagkakaiba sa halaga ng palitan, ngayon ay maaari kang bumili ng isang dolyar. Sa Enero, ang rate nito ay tataas pa, mga 75 rubles. sa kasalukuyang presyo ng langis. Gayunpaman, naaangkop ito sa mga may planong abot-tanaw na dalawa hanggang tatlong buwan. Kung pag-uusapan natin ang mga taong nag-iipon ng mas mahabang panahon at nagtatago ng pera sa bangko, kung ako sila, wala akong gagawin. Ang pagpapahina ng ruble ay susundan ng isang pagpapalakas. Sa susunod na taon makikita natin muli ang rate ng 70 rubles, ang tanging tanong ay kung kailan ito: sa tagsibol o mas bago.

Evgeny Koshelev, analyst ng Rosbank:"Kung mayroong ilang maliit na halaga, halimbawa, isang bonus ng Bagong Taon, kung gayon upang maprotektahan lamang laban sa ilang mga geopolitical na panganib sa loob ng sampung araw, hindi ko ipapayo ang pagbili ng pera. Walang mga kinakailangan na anumang bagay ay magbabago sa mga araw na ito. Ang panganib sa pulitika ay maaaring mangyari o hindi, ang langis ay maaaring bumaba sa presyo o tumaas ang presyo, ang ruble exchange rate ay maaaring pumunta sa anumang direksyon. Kung balak mong mag-withdraw ng mga deposito sa katapusan ng taon na malapit nang mag-expire, kung gayon ang pag-convert sa mga ito para sa kapakanan ng mga gawa-gawang kita ay hindi rin katumbas ng halaga.

Ang panandaliang abot-tanaw sa foreign exchange market ay puno ng ilang mga pitfalls - noong Nobyembre-Disyembre, ang pagpapahina ng ruble ay nahuli sa pagbagsak ng mga presyo ng langis, at sa unang quarter, ang pagpapahina ng takbo ng ruble ay maaaring ganap na magambala sa pamamagitan ng pana-panahong pag-agos ng dayuhang pera sa kasalukuyang account at ang malamang na pag-agos ng kapital sa pag-asa ng pagbawas sa pangunahing rate ng Bangko Sentral. Sulit na bumili ng pera ngayon kung plano mong gumastos sa foreign currency, halimbawa, sa mga biyahe, o kung may diskarte na panatilihin ang ilang bahagi ng iyong mga ipon sa foreign currency sa patuloy na batayan.”

Natalia Orlova, punong ekonomista sa Alfa Bank:"Ang populasyon ay nagkaroon na ng maraming pagkakataon na mag-stock sa dayuhang pera. Halimbawa, sa taglagas, kapag ang halaga ng palitan ng dolyar ay bumaba sa 62 rubles. Ngayon ang rate ay umabot sa aming hinulaang antas na 75 rubles. bawat dolyar sa katapusan ng taon. Para sa mga taong hindi sumunod sa merkado nang detalyado, wala akong nakikitang punto sa pagbili ng pera ngayon. Ngayon, ang pagsisikap na tumakbo pagkatapos ng papaalis na tren ay medyo delikado na: maaaring lumakas ang ruble, dahil medyo matagal nang bumabagsak ang langis.

Ayon sa aming forecast, sa unang quarter ang halaga ng palitan ng dolyar ay maaaring umabot sa 80 rubles. sa kondisyon na bumaba ang presyo ng langis. Ngunit ngayon ang rate ay mas malapit na sa benchmark na ito kaysa sa taglagas. Naniniwala ako na 80 rubles. bawat dolyar ay ang limitasyon pagkatapos kung saan ang ruble ay magsisimulang lumakas. Sa ngayon, mas mabuti para sa mga propesyonal na kalahok na harapin ang mga transaksyon sa foreign exchange."

Alexey Mikheev, analyst sa departamento ng pamumuhunan ng VTB24:"Ang pagbili ng isang pera sa pinakamataas na antas nito ay hindi maaaring maging tamang desisyon na ang pagbili ng isang pera ngayon ay nangangahulugan ng pagtaya sa karagdagang pagbaba ng mga presyo ng langis. At ang langis ay nasa record lows na at malamang na rebound. Inaasahan namin na sa 2016 ang average na presyo ng langis ng Brent ay magiging $50/barrel, kaya ang ruble ay may malaking potensyal para sa paglago.

Oleg Vyugin, Tagapangulo ng Lupon ng mga Direktor ng MDM Bank:"Kung bibili o hindi ng pera ngayon ay nakasalalay sa pananampalataya sa mga presyo ng langis. Kung naniniwala ka na ang mga presyo ng langis ay hindi bababa sa higit pa, sa $ 20/barrel, pagkatapos ay mas mahusay na maghintay hanggang Pebrero-Marso, kapag ang ruble ay tradisyonal na lumalakas, upang bumili. Kung wala kang pananalig sa langis, dapat kang palaging bumili ng dolyar kapag mayroon kang rubles."

Bakit nabigo ang States?

Nagsimula ang mga American stock speculators ng malakihang pagbebenta ng mga asset ng ruble. Sa unang linggo ng Marso, ang kanilang mga pamumuhunan sa Russian securities ay bumaba ng halos 5%. Ang mga kalahok sa stock exchange ay natakot sa banta ng US Treasury Department tungkol sa posibleng pagpapakilala ng mga bagong parusa laban sa Russia. Ang ganitong desisyon ay maaaring sumunod sa mga susunod na araw. Sa kasong ito, ang aming pera ay magdurusa muna, ang rate nito ay lalampas sa 60 rubles bawat dolyar.

Ayon sa US Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ang interes ng mga namumuhunang Amerikano sa mga asset ng ruble ay bumabagsak sa nakalipas na pitong linggo. Mula noong simula ng Marso, ang pagbebenta ng mga mahalagang papel ng Russia ay nakakuha ng isang avalanche-like character - ang pamumuhunan sa mga instrumento na nagbibigay ng kita ng ating bansa ay nabawasan ng 4.6%.

Ang dahilan nito ay ang pahayag ni US Deputy Treasury Secretary Sigal Mandelker tungkol sa intensyon ng Washington na pataasin ang economic pressure sa Russia. Ayon sa kanya, ang administrasyong Amerikano ay nagpataw na ng mga parusa sa higit sa 100 mamamayan at organisasyon ng Russia, ngunit "ito ay bahagi lamang ng mga pagsisikap" na ginagawa ng departamento nito laban sa ating bansa.

Ang pahayag ni Mandelker ay kasabay ng isang talumpati ni US Chief of National Intelligence Daniel Coats, na kinumpirma na ang isa pang listahan ng mga paghihigpit ay maaaring mai-publish sa mga darating na araw.

Ang mga opisyal ng Amerika ay hindi nagkomento sa kung ano ang maaaring maging mga bagong parusa, na binabanggit ang "lihim na bahagi ng ulat ng Kremlin" na inilabas ng Washington sa katapusan ng Enero. Kasama sa listahang ito ang karamihan ng mga negosyanteng Ruso na ang yaman ay lumampas sa $1 bilyon, gayundin ang mga tagapamahala ng mga kumpanyang pag-aari ng estado at mga opisyal ng gobyerno. Ayon kay US Treasury Secretary Steven Mnuchin, ang mga karagdagang detalye ay magbibigay ng ideya kung paano plano ng Washington na ipagpatuloy ang trade confrontation sa Russia.

Ang pinakamatinding pangamba ng mga eksperto ay nauugnay sa posibleng pagbabawal sa pagbili ng bago at sirkulasyon ng mga umiiral na Russian Federal Loan Bonds (OFZ), na matagal nang nagbabanta na ipataw ng Estados Unidos. Ang veto ay unang ilalapat sa mga mamumuhunang Amerikano. Gayunpaman, ang ibang mga kalahok sa merkado ng pananalapi ay maaaring sumali sa kabuuang pagbebenta dahil sa takot na masira ang relasyon sa Washington.

Isinasaalang-alang na, ayon sa analyst ng Freedom Finance na si Bogdan Zvarich, ang mga dayuhan ay nagmamay-ari ng humigit-kumulang 30% ng mga OFZ ng Russia, ang isang malakihang pagbebenta ng mga mahalagang papel ay magdudulot ng pagbaba sa kanilang kakayahang kumita. Ang kamakailang pagtanggi ng mga manlalaro ng American exchange mula sa mga asset ng ruble ay nagpapatunay na ang gayong senaryo ay totoo at may kakayahang i-drag pababa ang pera ng Russia, ang halaga ng palitan na kung saan ay nanganganib nang matindi ang pagbaba ng halaga.

Ayon kay Natalya Milchakova, deputy director ng analytical department sa Alpari, mayroong ilang mga kadahilanan na hindi direktang nauugnay sa pag-atake ng mga bagong parusa ng Washington, ngunit nangangako rin na magkaroon ng negatibong epekto sa ruble. Sa katapusan ng Marso, ang isang pulong ng US Federal Reserve System (FRS) ay magaganap, kung saan ang mga rate ng interes sa mga pautang ay tataas. Kasabay nito, ang isang pulong ng Lupon ng mga Direktor ng Bangko ng Russia ay gaganapin, kung saan ang isang desisyon ay gagawin upang bawasan ang pangunahing rate. Ang paghihigpit sa patakaran sa pananalapi ng Fed ay pipilitin ang mga mamumuhunan na ilipat ang mga pondo sa mga dolyar, na hahantong sa kanilang pagpapalakas.

Ang mga panipi ng langis ay hindi rin makakatulong sa "kahoy". Ayon sa CFTC, noong unang bahagi ng Marso, pinutol ng mga stock speculators ang kanilang taya sa tumataas na presyo para sa “black gold.” Tulad ng sinabi ni Barry Worthington, executive director ng US Energy Association, ang mga kumpanyang Amerikano ay patuloy na magpapalaki ng dami ng produksyon anuman ang sitwasyon sa merkado ng langis. Sa kabila ng katotohanan na ngayon ang halaga ng isang bariles ay nasa $64–66, posibleng bumalik ang mga presyo sa antas ng tag-init ng 2017, kung kailan ang presyo para sa isang bariles ay $50.

Magdurusa din ang klima ng pamumuhunan sa Russia, na, gaya ng paniniwala ni Milchakova, ay hindi pa rin matatag. Bukod dito, maaaring mangyari ito kaugnay ng mga panloob na pagbabago sa Russia. "Kung muling bumagsak ang presyo ng langis, babalik ang gobyerno sa pagtalakay sa ideya ng pagtaas ng value added tax, habang ang mga insentibo sa buwis para sa negosyo at populasyon ay mahalaga upang palakasin ang klima ng pamumuhunan," ang tala ng eksperto.

"Ang pag-uusig ng ekonomiya ng Russia ng Estados Unidos ay nagpapatuloy. Kung ipinatupad ng Washington ang mga banta nito na ipagbawal ang mga OFZ ng Russia, ibubuod ang pinuno ng analytical department ng BC Savings Management Company na si Sergei Suverov, kung gayon ang sitwasyon ay lalala, na higit na makakaapekto sa ating pera. Ang rate nito ay maaaring lumampas sa 60 rubles bawat dolyar, na magiging simula ng isang kilusan patungo sa 70 rubles para sa mga perang papel ng Amerika.

Ang matagal na pagbaba ng halaga ng dolyar ng US ay nagdala nito sa antas na 65 rubles, na hindi pa natin nakita mula noong huling taglagas. Nakakita ang "DP" ng limang dahilan para bilhin ang dolyar ngayon, at dalawa - hindi para bumili.

Ang pangunahing dahilan para sa pagpapalakas ruble mula noong katapusan ng Enero sa taong ito, siyempre, ay dahil sa mabilis na pagtaas ng presyo ng langis. Ang presyo ng itim na ginto ay tumaas ng higit sa 50% sa wala pang 3 buwan (tingnan ang “Dollar at Mga Presyo ng Langis”) at nagdulot ng pagmamadali ng mga mamumuhunan, parehong dayuhan at Ruso, para sa mga asset ng ruble, pangunahin ang mga bono.

Partikular na interes sa utang Ang interes sa mga securities mula sa mga dayuhang mamumuhunan ay nauugnay sa pagkakaiba sa mga rate ng interes: habang sa maraming mga binuo bansa ay negatibo ang mga ani sa mga bono ng gobyerno, sa Russia sila ay nasa average na double-digit, iyon ay, higit sa 10% bawat taon. Ang tanging dahilan upang hindi samantalahin ang gayong pagkakaiba upang kumita ng pera ay ang panganib ng isang humihinang ruble. Ngunit sa sandaling ang merkado ng langis ay nagsimulang tumaas, ang mga mamumuhunan ay tumigil sa pagbibigay pansin sa panganib na ito. Bilang resulta, mula noong Enero 27, ang Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation ay naglagay ng mga pederal na loan bond sa halagang higit sa 300 bilyong rubles.

Kasabay nito, ang pag-agos ng kapital mula sa Russia, isang mahalagang kadahilanan ng presyon sa halaga ng palitan ng ruble, ay nabawasan. Ang mga nanghihiram ng Russia ay nagsimulang gumastos ng mas kaunting dayuhang pera upang bayaran ang mga panlabas na utang. Ang pinakamataas na halaga ng mga pagbabayad, halos $22 bilyon, ay naganap noong Disyembre noong nakaraang taon, at sa mga susunod na buwan ang iskedyul ng pagbabayad ay mas maluwag (tingnan ang "Iskedyul ng Pagbabayad"). Bilang karagdagan, ang populasyon ay nagsimulang maglakbay sa ibang bansa nang mas kaunti at samakatuwid ay bumili ng dayuhang pera. Sa ilalim ng mga kondisyong ito, ang ruble ay walang pagkakataon na hindi lumakas. Gayunpaman, ngayon, pagkatapos na lumakas ang ruble laban sa dolyar at euro ng higit sa 20%, karamihan sa mga salik na sumusuporta dito ay maaaring ituring na na-play out. Panahon na para mag-isip tungkol sa pagbili ng pera.

Mabilis na pagtaas ng presyo para sa ang langis sa pagtatapos ng taglamig ay pangunahing sanhi ng sobrang benta nito: sa pagtatapos ng Enero, ang presyo ng langis ng Brent ay bumagsak mula sa pinakamataas na antas nito ng higit sa 5 beses, hanggang $27.1 bawat bariles. Samantala, ang sobrang produksyon ng langis sa mundo, na labis na kinatatakutan ng mga kalahok sa merkado ng kalakal, ay unti-unting bumababa dahil sa pagbawas sa produksyon ng shale oil sa Estados Unidos.

Limang dahilan

Nitong mga nakaraang linggo ay nagkaroon ng euphoria Ang merkado ng langis ay nagpalakas ng mga inaasahan para sa isang pulong ng mga producer ng langis sa kabisera ng Qatar, Doha, kung saan ang mga kinatawan ng mga miyembro ng cartel at ilang iba pang mga bansa, kabilang ang Russia, ay magkakasundo sa pagyeyelo sa average na pang-araw-araw na dami ng produksyon ng langis sa antas ng Enero 2016 . Ang pulong ay naka-iskedyul para sa Abril 17, at ngayon, batay sa mga resulta nito, maraming mga eksperto ang umaasa ng isang pababang pagwawasto sa mga presyo ng langis. Ito ay dapat mangyari sa anumang kaso: kung ang mga producer ng langis ay namamahala na magkaroon ng isang kasunduan, kung gayon ang panuntunan ng stock exchange na "bumili sa mga alingawngaw - ibenta sa mga katotohanan" ay gagana. At kung walang mga kasunduan, babagsak ang presyo ng langis dahil sa pagkabigo sa katotohanang ito.

Ang pangalawang dahilan ng pagkahulog Ang ruble ay maaaring ituring na isang pagbaliktad ng dolyar sa pandaigdigang merkado ng palitan ng dayuhan. Halimbawa, laban sa euro, ang dolyar ay bumagsak ng 6% sa halos isang buwan mula Marso 10, ngunit, nang umabot sa minimum noong Abril 12, nagsimula itong lumakas at bumalik ng halos 2% sa loob ng ilang araw. Ang dolyar ay nagpapakita ng katulad na dinamika kaugnay ng maraming iba pang mga pera.

Medyo stable pa rin ang ruble nananatiling malapit sa naabot na maximum, ngunit kung sa Forex market ang dolyar ay patuloy na lumalaki laban sa lahat ng mga pera, ang Russian ay hindi rin mananatili sa sidelines. Ang mga inaasahan na babaan ng Bank of Russia ang key rate sa Abril 29 ay naglalaro din laban sa ruble. Ang lahat ng mga kundisyon ay natugunan para sa naturang desisyon: ang inflation sa bansa ay papalapit sa 7% sa taunang mga tuntunin, at ang pangunahing rate ay nananatiling 11% bawat taon, bagaman ang Central Bank ay nag-aangkin na ang pangunahing priyoridad nito sa patakaran sa pananalapi nito ay ang pag-target sa inflation. Ang ika-apat na dahilan para sa pagpapahina ng ruble ay maaaring ang pagpapatuloy ng mga pagbili ng dayuhang pera upang mapunan muli ang ginto at mga reserbang palitan ng dayuhan. Ang katotohanan na ang Central Bank ay nagpaplano na ipagpatuloy ang pagsasanay na ito, na natigil noong Hulyo 2015, ay inihayag sa isang press conference noong Marso 18 ng Chairman ng Bank of Russia, Elvira Nabiullina.

At sa wakas, ito ay nagkakahalaga ng pag-alala na mas mahina ang ruble, mas madali para sa estado na tuparin ang mga obligasyon nito sa mga gastusin sa badyet. Ayon sa mga paunang pagtatantya ng Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation, noong Enero–Marso 2016 ang badyet ay naisakatuparan na may depisit na 712.9 bilyong rubles, o 3.7% ng GDP. Ang depisit na ito ay bahagyang dahil sa sobrang halaga ng palitan ng ruble: ang kasalukuyang halaga ng isang bariles ng langis sa rubles (humigit-kumulang 2900) ay mas mababa kaysa sa kasama sa pangunahing bersyon ng badyet ng Russia (3150). At sa pagtatapos ng Enero, nang ang presyo ng langis ay nasa pinakamababa, ang halaga ng isang bariles ng Brent ay bumaba sa 2,200 rubles. Sa hinaharap, pagkatapos ng inaasahang pagwawasto, ang paglago ng langis ay maaaring magpatuloy, ngunit hindi sa parehong bilis tulad ng sa huling 2.5 na buwan. "Dahil hindi namin inaasahan ang isang malakas na pagtaas sa mga presyo ng langis na sapat upang mabawi ang pana-panahong pagbaba sa balanse ng kasalukuyang account, hindi bababa sa ikalawang quarter ng 2016, ipinapalagay ng aming forecast ang isang pagpapahina ng ruble sa hindi bababa sa 70 rubles bawat dolyar patungo sa pagtatapos ng unang kalahati ng taon,” - sabi ni Denis Poryvay, analyst.

Kunin mo o maghintay

Siyempre, kung lahat ang mga argumento sa itaas ay hindi nagtaas ng pagtutol sa mga kalahok sa merkado; Gayunpaman, sa umaga ng Abril 15, ang mga puwersa ng mga mamimili at nagbebenta ng dolyar ay dumating sa balanse sa antas na 66 rubles. Marahil ang mga manlalaro ng currency market ay hindi nag-aalis ng huling pagtaas ng presyo ng langis pagkatapos ng pulong sa Doha. Sa stock exchange, madalas na nangyayari na ang isang kilusan na halata sa karamihan ay nagsisimula sa isang matalim na haltak sa kabilang direksyon upang "itapon" ang tinatawag na "mahina ang mga kamay" - nagdududa o labis na nakikinabang na mga manlalaro na ayaw. o hindi makayanan ang mga pagkalugi - mula sa mga posisyong nangangako ng tubo. Kung, ipagpalagay, bago bumaba, ang langis ay tumaas sa $48–50 kada bariles, ang dolyar ay maaaring bumaba sa 63 rubles o kahit 60.

Isa pang pagsasaalang-alang sa paglalaro laban sa pagbili ng dolyar sa ngayon - papalapit na ang panahon ng pagbabayad ng buwis. Sa katapusan ng bawat buwan, ang mga kumpanyang nag-e-export ay karaniwang nagbebenta ng daan-daang bilyong rubles sa dayuhang pera upang mailipat ang mga rubles na ito sa badyet. Kaya, naglalagay sila ng ilang presyon sa mga rate ng dolyar at euro.

Una sa lahat, ang dynamics ng ruble exchange rate ay tinutukoy ng mga presyo ng langis; Ang pag-agos ng kapital mula sa Russia ay bumagal, sa aking opinyon, pangunahin dahil sa pagbagsak ng mga presyo ng langis, dahil ang pag-agos ng mga petrodollar sa bansa, na maaaring bawiin, ay bumaba. Nakikita ng mga dayuhang mamumuhunan na maraming mga asset ng Russia ang mukhang kaakit-akit, pangunahin dahil sa kanilang mababang presyo, ngunit karamihan ay natatakot na mamuhunan dahil sa mataas na mga panganib sa bansa.